Фондовые рынки развитых стран в последний день месяца перешли к коррекции (S&P 500 -0,8%; Dow Jones IA -0,7%; EUROTOP 100 -0,2%; DAX -0,4%), отыгрывая риски по поднятию ставки ФРС на фоне заявлений в Джексон-Хоуле и опасаясь негативных новостей из КНР. Ралли на рынке нефти способствовало росту акций нефтегазового сектора в ходе торгов в США, что сдержало снижение американских биржевых индексов. За исключением «нефтянки» остальные ключевые сегменты снизились, в аутсайдерах – электроэнергетика и hi-tech.
Российский фондовый рынок в понедельник в течение большей части дня находился под давлением корректирующейся нефти и слабеющего рубля, однако в самом конце дня, на фоне возобновившегося роста нефтяных котировок ключевые российские индексы смогли выйти «в плюс» (ММВБ +0.8%; РТС +0,4%). В лидеры роста вырвались, при поддержке корп новостей, акции металлургического и горнодобывающего секторов. Из важных новостей отметим сильную финотчетность НорНикеля (+1,3%), руководство которого допустило и возможность выпуска нового евробонда, а также Алроса (ALRS) (+1,4%). Но наибольший спрос был на сталелитейный сектор и угольщиков – тут вновь раллировали акции Мечела (MTLR) (+6,1%), на соглашении с Газпромбанком, а также акции ММК (MAGN) (+6,0%), котировки которых обновили 4-летние максимумы, и Северсталь (CHMF) (+4,6%).
В химпроме значительно прибавил в капитализации Акрон (+4,3%), на фоне публикации финотчетности. В нефтегазовом секторе, получившем поддержку от рынка нефти в самом конце дня, большинство акций смогло выйти в плюс, хотя лучше рынка были лишь Татнефть (TATN) (+3,2%), после отчетности, а также НОВАТЭК (NVTK) (+3,1%), уверенно обновивший исторические максимумы, прервавшая коррекцию Транснефть (TRNF_p) (+2,5%) и Газпром (GAZP) (+1,1%), - последний, как и Лукойл (+0,4%), смотрится готовым ускорить рост и может показать динамику «лучше рынка» в случае сохранения благоприятной конъюнктуры на рынке нефти. А вот Роснефть (ROSN) (-0,5%) и Сургутнефтегаз (SNGS) (-1,5%) не успели отреагировать на новую фазу роста нефтяных котировок.
Также отметим потребсектор, где существенно подорожал М.Видео (+5,2%), и фармкомпании во главе с ПРОТЕК (+1,5%) и рост отдельных девелоперов (ПИК (PIKK) +4,0%; Галс-Девелопмент +6,1%), а также транспортного сектора, которому оказала поддержку финотчетность Аэрофлота (AFLT) (+2,5%). Остальные сегменты испытывали острый дефицит идей, от финсектора, где сильно изменялись котировки малоликвидных бумаг (Возрождение +13,3%; Банк Москвы -2,9%) и акций электроэнергетических компаний, скорректировавших движение предыдущего дня в Интер РАО (IRAO) (+2,58%) и «фишках» сетевого комплекса (Россети -1,7%; ФСК (FEES) -0,6%), до телекомов, понесших преимущественно умеренные потери.
На мировых фондовых рынках продолжают развиваться коррекционные настроения, вызванные как техническими факторами (резким ростом прошлом недели), так и вновь усилившимися, после заявлений в Джексон-Хоуле, опасениями относительно возможности поднятия Федрезервом ключевой ставки. Негатива сегодня утром добавила и публикация официального PMI в промышленности КНР, – данный индикатор деловой активности опустился ниже 50 пунктов (впервые с февраля), сигнализируя о том, что экономическая ситуация в Поднебесной достаточно сложная. Отметим, что ключевые рынки развитых стран закрыли август месяц весьма слабо – S&P 500 потерял 6,3%, показав максимальное снижение с мая 2012 г., а европейский EuroTOP 100 упал на 9,4%, – более сильного понижательного движения мы не видели с августа 2011 г. Таким образом, сентябрь мировые рынки акций начинают с негативными настроениями – тема Китая и долларовых ставок перед заседанием ФРС 16-17 сентября останутся в центре внимания. Отметим, что на фоне опасений по ставкам и фазы risk-off мы наблюдаем и рост доходности гособлигаций США (доходность 10-летки – вновь возвратилась к 2.2%) и устойчивость евро и иены к доллару, как основных валют фондирования. Предсказуемо себя ведет и золото, имеющее все шансы достичь района 1180-1200 долл./унцию. А вот рынок нефти преподнес очередной сюрприз – фьючерсы на Brent раллировали третий день подряд, выйдя выше нашей оценки справедливого уровня в 48-52 долл./барр.
Российский рынок акций вчера пытался скорректироваться, но неожиданно сильная нефть поддержала как рубль, так и ключевые индексы. Мы отмечаем, что рынок оценивается по-прежнему в целом справедливо по отношению РТС/Brent. Мы допускаем продолжение инерционного роста нашего фондового рынка в случае сохранения позитивной конъюнктуры на рынке нефти. Однако отмечаем, что устойчивость рубля лишает поддержки акции ненефтяного экспорта, а доминирование негативных настроений на мировых рынках вряд ли может быть долго проигнорировано участниками российского фондового рынка. В целом мы сдвигаем оправданный диапазон по индексу ММВБ в районе 1700-1760 пунктов и отмечаем, что локально не видим факторов для выхода из него.