Прогнозы:
- Профицит торгового баланса Индии в мае выйдет близким к средним ожиданиям;
- Запасы сырой нефти в Кушинге, по данным Минэнерго США, по нашему мнению, вновь снизились выше ожиданий.
Согласно опубликованному вчера докладу, Всемирный банк в очередной раз снизил прогноз темпов глобального экономического роста до 2,8% по сравнению с 3,2%, фигурировавших в январском отчёте. Банк также снизил свой прогноз для развивающихся стран, в настоящее время прогнозируется рост на 4,8% в текущем году, по сравнению январской оценкой в 5,3%. В 2015 и 2016 годах прогнозируется ускорение до роста на 5,4% и 5,5% соответственно. Китайская экономика, как ожидается, в текущем году вырастет на 7,6%.
Как считают в организации, восстановление в странах с высоким уровнем доходов набирает обороты. Эти страны, как ожидается, вырастут на 1,9% в текущем году, и ускорятся до 2,4% и 2,5% в 2015 и 2016 гг. соответственно. Экономика зоны евро, как ожидается, в этом году вырастет всего на 1,1%, тогда как экономика США, вероятно, повысится на 2,1% (учитывая отрицательные предварительные результаты за 1-й квартал, мы считаем эту цифру завышенной, хотя также полагаем, что последующие календарные кварталы будут более удачными). По прогнозам исследователей, в 2015 и 2016 гг. мировая экономика укрепится на 3,4% и 3,5%, соответственно.
Ключевые фондовые индексы США вчера скорректировались, постепенно набирая инерцию отрицательной динамики. После достижения очередных рекордных отметок в ходе вчерашней торговой сессии S&P 500 отступил.
После открытия регулярной сессии стало известно, что оптовые запасы в США в апреле выросли, превысив при этом среднерыночные прогнозы и увеличив шансы возврата на траекторию роста ВВП США во 2-м квартале. Министерство торговли объявило, что оптовые запасы увеличились на 1,1 % – на уровне мартовского показателя. Консенсус-прогноз ожидал повышения данного показателя на 0,6 %. Согласно новой методике расчета ВВП, товарно-материальные запасы стали играть ключевую роль в его формировании. Резкое замедление темпов роста запасов на американских предприятиях оказало давление на экономический рост в 1-м квартале. Напомним, по предварительным данным, экономика сократилась на 1% в годовом выражении в 1-м квартале – в частности, по новой методике расчёта этого индикатора, именно запасы снизили ВВП на 1,5 п.п.). На сей раз компонент, который идет в расчет ВВП – оптовые запасы без учёта автомобилей – увеличился на 1,1 %. С учётом последних изменений отношение продаж к запасам составило в апреле 1,18 мес., не изменившись по сравнению с мартом.
Вместе с тем, как показали последние данные Бюро трудовой статистики, по итогам мая число нанятых (hires rate) и уволенных (separations rate) работников США немного выросло, достигнув при этом уровня 4,46 млн, тогда как согласно средним прогнозам значение данного показателя должно было составить лишь чуть более 4 млн. Между тем, владельцы предприятий малого бизнеса стали несколько более оптимистичными, что стимулирует рост цен. Национальная федерация малого бизнеса США (NFIB) вчера сообщила, что индекс оптимизма малого бизнеса снова подрос в прошлом месяце – уже до 96,6 по сравнению с 95,2 в апреле. Консенсус-прогноз ожидали роста показателя до 95,8. Показатель увеличивается в течение трех месяцев подряд. Доля владельцев, поднявших отпускные цены, составила 12%. В то же время, ожидаемый уровень продаж вырос на 5 п.п. до 15%. Спрос на рабочую силу несколько оживился – но только в сегменте небольших фирм.
Из корпоративных событий стоит упомянуть о том, что с понедельника акции корпорации Apple (NASDAQ:AAPL) торгуются в новом обличье после дробления 7 к 1 (прежние инвесторы в настоящее время владеют 7 акциями по цене около $95 на каждую), которое, как надеется менеджмент, поможет обрести им более высокую рыночную ликвидность и, как следствие, положительно скажется на капитализации. По сути, это уже происходит.
С момента объявления сплита в конце апреля, акции AAPL выросли более чем на 20%. В настоящий момент акции уже существенно переоценены по ключевым инвестмультипликаторам, и в настоящее время выросли более чем на 60% от 52-недельного минимума, пробив верхнюю границу канала RSI. Тем не менее, в краткосрочной перспективе AAPL могут торговаться выше $100.
Между тем, доходность по 10-летним казначейским облигациям США выросла до максимальной отметки с 12 мая – до 2,638%. По мере роста инфляции и продолжения медленного улучшения ситуации на рынке труда всё более явственно ощущается давление на облигационные цены. Среди прочих факторов, инвесторы ожидают более агрессивного подхода к повышению процентных ставок со стороны Федрезерва по окончании программы сворачивания QE. Доходность по 30-летним облигациям выросла на 2 б.п. до 3,469%. Доходность по 5-летним нотам выросла также на 2 б.п. до 1,702%.
В итоге на фондовом рынке компоненты индекса Dow Jones завершили торги разнонаправленно. Наибольшее падение показал IBM (NYSE:IBM, -1,04%). Лидером положительной динамики на сей раз стали акции Intel (NASDAQ:INTC, +1,18%). Секторы индекса S&P 500 также закрылись без единства в мыслях. Больше всех вырос сектор здравоохранения (+0,48%). Наибольшее дневное падение продемонстрировал сектор потребительских услуг (-0,33%).
В течение американской сессии на валютном рынке курс евро продолжил снижение против доллара (текущее значение на 9:30 мск – $ 1,3539). Поддержку американской валюте оказали вышеупомянутые данные по оптовым запасам в США, тогда как ослабление евро получило новый импульс от данных об ускорившемся оттоке средств из еврозоны вследствие введения негативной депозитной ставки ЕЦБ.
Среди наиболее существенных европейских макроэкономических новостей необходимо заострить внимание на том, что уровень промпроизводства Франции в апреле несколько подрос, почти компенсировав спад за прошлый месяц и подтвердив среднерыночный прогноз. Согласно данным от Insee, общий объём производства вырос в апреле на 0,3% после падения на 0,4 % в предыдущем месяце. Производство в обрабатывающей промышленности, которое также упало на 0,4% в марте, подскочило в апреле на 0,3%. По предварительному анализу, апрельский отскок был, в основном, связан с увеличение производства одежды и обуви, что помогло компенсировать сокращение в продовольственной сфере, а также в секторе производства электроэнергии.
Согласно ещё одному похожему релизу, на сей раз – от итальянского института статистики Istat – сокращение капитальных инвестиций стало тем фактором, который вызвал сокращение ВВП Италии в 1-м квартале на 0,1% в поквартальном выражении. В годовом выражении ВВП Италии в 1-м квартале этого года сократился на 0,5%, что совпало с консенсус-прогнозом. Объём инвестиций в основной капитал по сравнению с предыдущим кварталом сократился на 1,1%. Согласно представленным данным, объём конечного потребления домохозяйств впервые с 2010 года вырос на 0,1%.
Между тем, рост котировок золота вчера несколько скомпенсировал недельную ценовую коррекцию на фоне позитивных данных США по оптовым запасам, а также в рамках продолжающейся диверсификации инвесталлокаций в безрисковые активы (текущее значение на 9:30 мск – $1261 за тройскую унцию).
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»