Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

МТС: отчетность за 3 кв. и 9 мес. 2014 г. по US GAAP

Опубликовано 26.11.2014, 12:01
AFKS
-
BANE
-
MBT
-

Вчера МТС отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2014 г. по US GAAP – результаты превзошли консенсус-прогнозы. В рублях выручка в январе-сентябре выросла на 3,4% (г/г) до 304 млрд руб., показатель OIBDA – на 2,1% до 133 млрд руб., OIBDA margin составила 43,8% («-0,5 п.п.» г/г).

Положительное влияние оказало расширение абонентской базы («+3%» г/г до 105,14 млн) в основном за счет России («+3,8%» до 73,25 млн), рост потребления голосовой связи (ARPU вырос в РФ в 3 кв. на 2,8% ) и передачи данных, розничные продажи. Давление исходило от ухудшения макроэкономики в Украине, ослабления рубля, увеличения расходов на персонал и коммунальные платежи по мере строительства сетей.

В свою очередь, менеджмент МТС отметил, что ситуация с делом Башнефти не влияет на бизнес оператора, повысив прогноз по росту рублевой выручки в 2014 г. с 1% до 2%, по OIBDA до 1%, что в целом выполнимо, учитывая цифры показателей за 9 мес. 2014 г.

В долларах из-за эффекта пересчета валют после ослабления рубля выручка МТС сократилась на 7,7% до 8,56 млрд долл., показатель OIBDA – на 8,7% до 3,75 млрд долл., чистая прибыль – на 25% до 1,435 млрд долл., причем из-за потерь по курсовым разницам. Отметим, что у МТС около 23% долга номинировано в долларах и евро. На фоне ранее отчитавшихся операторов МТС смотрится довольно уверенно, уступив по динамике роста и рентабельности бизнеса только МегаФону.

Долговая нагрузка МТС несколько снизилась – метрика Чистый долг/OIBDA в долларах составила 0,8х против 1,0х в 2013 г., что является комфортным уровнем, также у компании были низкими риски рефинансирования короткого долга в 290 млн долл. против 1,78 млрд долл. денежной позиции и депозитов, из которых, впрочем, на выплату промежуточных дивидендов было «приготовлено» 12,7 млрд руб. (порядка 320 млн долл.).

Вместе с тем, МТС в октябре сообщил, что привлек в Сбербанке кредитную линию на 50 млрд руб. сроком погашения до 2020 г. и продлил срочность кредита на 20 млрд руб. с 2015 г. до 2017 г. Все это формирует довольна прочный задел на случай ухудшения экономической ситуации или возможных последствий по делу Башнефти для «материнской» АФК Система.

МТС

Отметим, что 18 декабря 2014 г. МТС предстоит пройти оферту по рублевому выпуску серии 03 объемом 10 млрд руб. по номиналу, но по факту в рынке может оказаться заметно меньше бумаг, учитывая предыдущие оферты в 2013 г, когда суммарно было выкуплено облигаций на сумму более 5 млрд руб.

В целом, публикация отчетности может поддержать котировки бумаг МТС, в первую очередь более короткого евробонда MTS-20 (YTM 7,31%/4,3 г.), в большей степени просевшего на новостях о Башнефти, для сравнения выпуск MTS-23, торгуется с доходностью 7,28% годовых при дюрации 6,55 года. Кроме того, недавно агентство Moody’s заявило, что понижение рейтинга «материнской» АФК с «Ва2» до «В1» не окажет влияние на рейтинг МТС «Ваа3», рассчитывая, что Система «сохранит конструктивный подход к оператору и не будет вынуждать МТС существенно менять долговую нагрузку».

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.