Прогнозы:
- Протокол заседания ФРС США, состоявшегося 16-17 сентября, вопреки ожиданиям, не выявит каких-либо новых подробностей относительно сроков повышения базовой процентной ставки в США;
- Квартальная финотчётность Alcoa (AA) окажется чуть лучше консенсус-прогноза.
Международный валютный фонд, как стало известно из октябрьского доклада «Перспективы развития мировой экономики», понизил прогноз глобального роста в 2014 году до 3,3% с уровня +3,4%. Это уже третье понижение в этом году. При этом ожидается, что экономический рост в 2015 году составит 3,8% по сравнению с июльской оценкой +4,0%. Напомним, ещё в апреле МВФ прогнозировал рост мировой экономики в текущем году на 3,7%, но в июле снизил свои ожидания до 3,4%. В отчете также было сказано, что прогноз роста экономик развитых стран в 2014 году оставлен без изменений – на уровне 1,8%, а прогноз на 2015 год снижен на 0,1 п.п. до 2,3%. Оценки роста ВВП развивающихся рынков были также ухудшены: до 4,4% с 4,5% для 2014 года и до 5% с 5,2% для 2015 года. По странам еврозоны прогноз по ВВП был снижен до 1,3% по сравнению с июльской оценкой +1,5%. Оценки для ВВП Китая остались без изменений: +7,4% в 2014 году и +7,1% – в 2015-м. В это же время вероятность рецессии в еврозоне в следующем году оценивается экспертами МВФ в 40%. На этом фоне вчера усилились «защитные тенденции» на глобальных рынках: золото вновь подорожало (сегодня утром на азиатских торгах, правда, наблюдается небольшая техническая коррекция – на 0,03% до $1212 за тройскую унцию), доходности казначейских облигаций США снизились, а фондовые индексы продолжили корректироваться.
Основные фондовые индексы США обвалились вчера после того, как МВФ сократил прогноз роста мировой экономики. Кроме того, как показали вчера данные от бюро трудовой статистики, по итогам августа число вакансий в США составило 4,835 млн, оказавшись на 4,6 млн выше по сравнению с июльскими данными. Последнее значение также оказалось максимальным с января 2001 года. Число вакансий выросло в частном секторе в целом и мало изменилось в госсекторе. Более детально, число вакансий выросло в производстве товаров повседневного спроса, здравоохранении и социальной помощи, а также гостиничных услуг и услуг питания.
Почти все компоненты индекса DowJones, 29 из 30, вновь закрылись в негативе. Аутсайдером оказались акции Caterpillar (CAT, -3,37%). Вновь выросли только акции Coca-Cola (KO, +0,73%). В свою очередь, все секторы индекса S&P 500 завершили торги с понижением. Наихудшую дневную динамику зафиксировал сектор здравоохранения (-1,76%).
Казначейство США разместило 3-летние облигации на сумму $26,84 млрд. Доходность 3-леток в итоге составила 0,994% против 1,066% на предыдущем аукционе (помогло общее «безопасное» настроение на рынке). Соотношение спроса и предложения составило 3,42 по сравнению с 3,17 за последнее размещение. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 35,53% от объёма размещения по сравнению с 33,10% на предыдущем аукционе. Прямые покупатели (в основном национальные банки и инвестиционные фонды) выкупили 17,42% от объёма размещения по сравнению с 20,27% на предыдущем аукционе.
Японская иена получает все более ощутимую поддержку от ухудшения перспектив мировой экономики в свете бегства от рисков. Однако удручающее состояние экономики Японии после апрельского повышения налогов позволяет инвесторам надеяться на дополнительное смягчение монетарной политики, что в краткосрочной перспективе является негативным фактором для иены. В ходе вчерашнего заседания Банк Японии оставил текущий курс монетарной политики без изменений. В обновленной экономической оценке ЦБ выразил заметную обеспокоенность недавним ухудшением индикаторов – особенно, в сфере производства – из-за повышения налога с продаж. Также усилились спекуляции по поводу того, что большинство представителей ЦБ Страны восходящего солнца хотели бы сделать сроки достижения целевого уровня инфляции 2% более гибкими. Это должно потенциально ослабить давление на Банк Японии с целью заставить его продолжить смягчение политики и, как следствие, оказать поддержку иене.
Курс евро смог ещё немного вырасти против доллара, закрепившись при этом вблизи уровней открытия. В связи с приближением сезона корпоративной отчетности и скудных макростатистических публикаций в оставшуюся часть недели, на валютный рынок будет в большей мере оказывать влияние динамика рынков акций. Небольшое влияние также оказали данные по Германии, а также новые прогнозы по мировому росту от МВФ. Между тем, европейские фондовые индексы вчера резко снизились, достигнув при этом 7-недельного минимума, что было связано с выходом слабых данных по Германии, а также вышеупомянутым пересмотром прогноза по мировому росту со стороны МВФ. Национальные фондовые индексы упали вчера в 17 из 18 западноевропейских рынков.
Представленный утром отчёт показал, как мы и опасались, что промпроизводство в Германии упало на 4% за месяц в августе после пересмотренного роста на 1,6% в июле, при консенсус-прогнозе на уровне -1,4%. В сегменте производства капитальных товаров было отмечено наибольшее снижение, на 8,8%. Производство промежуточных товаров и ширпотреба сократилось на 1,9% и 0,4% соответственно. Среди отдельных сегментов объём строительства упал на 2%, а производство энергии выросло на 0,3%. Промпроизводство, за исключением энергетики и строительства, упало на 4,8%.
Инвесторы также ожидают старта сезона корпоративной отчетности в США и публикации протокола заседания ФРС. Официальное начало сезону отчётности будет дано сегодня ночью по МСК, уже после завершения основных торгов в США, когда крупнейший производитель алюминия американская Alcoa (АА) опубликует свои результаты за минувший квартал. Ожидания от данной публикации, в целом, нейтральные: слабый потребительский спрос в минувшем квартале должен быть скомпенсирован небольшим ростом цен на первичный алюминий в мире. Также сегодня вечером FOMC обнародует протокол заседания ФРС США, состоявшегося 16-17 сентября. Многие ожидают от документа новых сигналов относительно близости даты повышения базовых процентных ставок в США.
Курс акций Deutsche Bank (DBKGn) упал на 2,2%. Газета New York Times сообщила, что американские прокуроры обсуждают, следует ли требовать от немецкого кредитора признать себя виновным в махинациях с процентными ставками. Окончательного решения пока нет, однако риски возбуждения соответствующего иска считаются высокими.
Акции Tesco Plc (TSCO) выросли на 3,9%. На фоне череды операционно-аудиторских скандалов и коррекций собственных прогнозов, совет директоров крупнейшей британской ритейловой сети попросил своего коммерческого директора Кевина Грейса уйти в отставку.
Бумаги Rio Tinto (RIO) выросли на 1,3%. Конкурирующий металлургический гигант Glencore (GLEN) ещё в июле сделал предложение о слиянии, но в Rio сообщили, что её совет директоров единодушно отверг предложение. Glencore с тех пор обратилась к крупнейшим инвесторам в Rio, дабы оценить заинтересованность в потенциальной сделке в следующем году.
Европейская комиссия начала проверку в отношении крупнейшего интернет-ритейлера Amazon.com (AMZN, -1,62%) по подозрению в незаконном получении им налоговых льгот в Люксембурге. Эта схема, по мнению Еврокомиссии, позволила Amazon.com существенно снизить налогооблагаемую базу прибыли. Ранее Еврокомиссия заподозрила в уклонении от уплаты налогов в Европе американские компании Apple (AAPL, -0,87%) и Starbucks (SBUX, -1,46%). По мнению ЕК, корпорациям предоставлены «щедрые налоговые условия», по меньшей мере, в трех странах — Ирландии, Люксембурге и Нидерландах.
Стоимость нефтяных фьючерсов заметно упала вчера на фоне опасений, что слабый экономический рост приведет к сокращению спроса на энергоносители. На рынке нефти сохраняется тенденция к снижению. Одна из главных новостей – предумышленное снижение цен в Саудовской Аравии, которое исключает возможность сокращения добычи в ближайшее время. Напомним, Саудовская Аравия дала большую скидку азиатским клиентам на ноябрьские партии, продемонстрировав стремление удержать свою долю рынка. По мнению нефтетрейдеров, рынок не закладывает в котировки геополитические риски, но на него могут повлиять события на Ближнем Востоке. Бои между курдами и Исламским государством (ИГ) идут на границе Сирии и Турции, и генеральный секретарь НАТО пообещал Турции поддержку, если она пострадает от действий исламистов.
Давление на цены также оказало понижение Минэнерго США прогноза по ценам на нефть в этом и следующем году. Теперь эксперты ожидают, что средняя цена на нефть WTI в этом и следующем году составит $97,72 и $94,58 за баррель соответственно. Предыдущие прогнозы предполагали $98,28 в этом году и $94,67 – в следующем. В министерстве считают, что среднегодовые цены на нефть Brent в 2014 и 2015 году не превысят $104,42 и $101,67 соответственно. Между тем, в министерстве повысили прогноз по общей добыче нефти в США в 2014 году до 8,54 млн баррелей в день против предыдущего прогноза 8,53 млн баррелей в день. Прогноз на 2015 год понижен с 9,53 млн баррелей в день до 9,5 млн баррелей в день. Прогнозирующийся объем добычи в 2015 году, вероятно, станет максимальным средним годовым показателем с 1970 года. Также в Минэнерго понизили прогноз по мировому потреблению нефти до 91,47 млн баррелей в день в этом году и до 92,71 млн баррелей в день в следующем году. В прошлом месяце аналогичный прогноз предполагал спрос в объёме 91,55 млн баррелей в сутки в 2014 году и 92,89 млн баррелей в сутки – в 2015 году.
Между тем, согласно вчерашним данным от американского института нефти (API) запасы «чёрного золота» увеличились на 5,1 млн баррелей. Загрузка мощностей НПЗ снизилась на 1,3 п.п. до 89,5%. Сегодня вечером нас ждет более авторитетная аналогичная статистика от EIA. Консенсус-прогноз ожидает увидеть увеличение запасов на 1,53 млн баррелей, мы же склонны к тому, чтобы лицезреть продолжение понижательной тенденции ввиду предвоенной ситуации.
В результате котировки ноябрьских фьючерсов на американскую нефть марки WTI снизились на NYMEX до $89,27 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent, в свою очередь, упала на лондонской бирже ICE на $1,17 до $91,68 за баррель.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»