Где остановится реал? (автор – Арно Массе)
Как и ожидалось, бразильский реал опустился до нового рекордного уровня относительно доллара, вчера достигнув 4,0665 в Сан-Пауло. Путь к дальнейшему росту широко открыт, т.к. было прорвано последнее сопротивление на 4,0665 от октября 2002 г. Пара доллар-реал зафиксировала новый исторический максимум на 4,0665. Главный вопрос сейчас – насколько низко опустится реал?
К сожалению, все признаки указывают на дальнейшее снижение бразильского реала. Инфляция продолжает повышаться: индикатор потребительской инфляции IPCA на середину месяца вчера составил 9,57%, чуть выше прогнозируемых 9,56%. Также важно, что ЦББ сейчас крайне сложно удержать инфляционные ожидания на фоне крайне неопределенной политической среды и постоянно низких сырьевых цен. По последнему отчету ЦББ, инфляционные ожидания на 2015 г. выросли с 9,28% неделей ранее до 9,34%, а прогнозы на 2016 г. выросли с 5,64% до 5,70%, продолжая отклоняться от целевой отметки центробанка в 4,5%.
Единственный способ дать некоторую передышку реалу и, в конце концов, добиться некоторого его укрепления, состоит в том, чтобы восстановить доверие инвесторов к способности правительства заручиться поддержкой мер экономии. На протяжении месяцев правительство Дилмы Руссеффа борется с сильной оппозицией мерам жесткой экономии, включающими снижение государственных расходов и повышение налогов, в Конгрессе. На данный момент будущее Бразилии все еще омрачнено неопределенностью, и мы не видим причин для улучшения ситуации в ближайшем будущем, пока сохраняется состояние политического пата.
Данные из Китая разочаровали (автор – Питер Розенстрайх)
Слабые данные из Китая заставляют валютных трейдеров вновь искать «тихие гавани». Доллар США и иена продолжают пользоваться спросом у трейдеров, повсеместно продающих валюты второго эшелона. В рамках Большой десятки медвежьи настроения по-прежнему растут в отношении австралийского доллара, продолжает снижение бразильский реал. Народный банк Китая поднимает фиксированный курс доллара к юаню третий день подряд, до 6,3773. Несмотря на ослабление юаня, глава КНР Си Цзиньпин пообещал группе руководителей компаний в Сиэттле, что Китай не будет девальвировать свою валюту для повышения экспорта. Кроме того, он заявил, что для дальнейшей девальвации юаня нет оснований, т.к. экономика функционирует «в допустимом диапазоне». Рынок явно не был убежден, т.к. китайские фондовые рынки (и большинство азиатских) закрылись снижением. По проблеме киберпреступлений Си Цзиньпин заявил, что «правительство Китая не будет участвовать в воровстве коммерческих секретов или поощрять или поддерживать такие попытки с чьей-либо стороны». Что касается данных, предворительный производственный PMI Caixin в Китае за сентябрь снизился до 47,0 (шестилетний минимум) при ожидавшемся увеличении до 47,5 с 47,3 в августе. В наибольшей мере просели новые экспортные заказы, до 45,8 (минус 0,8 пункта). Этот показатель, представляющий мировой спрос, в августе снизился с 46,6 до 46. Инвесторы надеялись на хорошие новости из Китая, поэтому это разочарование было трудно перенести. Однако, учитывая, что предварительный PMI обычно основывается на данных от малых и средних предприятий, существует вероятность, что масштабные меры стимулирования, запущенные правительством этим летом, еще просто не дошли до этого сектора. Т.к. китайская экономика продолжает сталкиваться с нарастающими трудностями, мы ожидаем дополнительного фискального и монетарного смягчения в 4 квартале.
EUR/USD: Пара евро-доллар оставила уровень поддержки 1,1248, подтвердив более широкий нисходящий тренд после краткосрочного максимума в 1,1438. Сильная поддержка находится на 1,1017 (минимум 18 августа 2015). Сильное сопротивление располагается на отметке 1,1714 (максимум 24 августа 2015). В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. способствует дальнейшему снижению курса по направлению к 1,00. В результате наблюдаются недавние колебания как пауза в более широком тренде на снижение. Основные уровни поддержки – 1,0504 (минимум 21 марта 2003) и 1,0000 (психологическая отметка). Пара прорвала сопротивление на отметке 1,1534 (максимум реакции 3 февраля 2015). Мы находимся у начала повышательного импульса.
GBP/USD: Пара фунт-доллар оставила поддержку на 1,5385 (восходящий диапазон), открыв путь к новой поддержке, находящейся на уровне основной часовой поддержки 1,5330 (минимум 15 сентября 2015). Часовой уровень сопротивления находится на 1,5659 (максимум 27 августа 2015). Более сильный уровень поддержки – на отметке 1,5165 (минимум 4 сентября 2015 г.). В более долгосрочной перспективе техническая структура похожа на дно повышательной коррекции, максимальный потенциал которой задается сильным уровнем сопротивления на 1,6189 (61% уровня коррекции Фибоначчи).
USD/JPY: Пара доллар-иена колеблется около 200-дневного скользящего среднего. Часовой уровень поддержки находится на 118,61 (минимум 4 сентября 2015). Более сильная поддержка находится на отметке 116,18 (минимум 24 августа 2015). Часовой уровень сопротивления находится на 121,75 (максимум 28 августа 2015). В более долгосрочной перспективе преимущества у быков, пока держится сильный уровень сопротивления на 115,57 (минимум 16 декабря 2014). Ситуация благоприятствует плавному повышению до важного уровня сопротивления на 135,15 (максимум 1 февраля 2012). Ключевой уровень поддержки находится на 118,18 (минимум 16 февраля 2015).
USD/CHF: Пара доллар-франк все еще пытается скорректироваться после оставления уровня поддержки 0,9668 (минимум 14 сентября 2015). Часовой уровень поддержки составляет 0,9824 (максимум 9 сентября 2015). В очень краткосрочной перспективе пара устанавливает более низкие максимумы. Таким образом, мы сохраняем прогноз повышения для этой пары в среднесрочной перспективе. В более долгосрочной перспективе пара доллар-франк преодолела сопротивление на 0,9448, что указывает на завершение нисходящего тренда и восстанавливает бычий тренд. Ключевой уровень поддержки находится на 0,8986 (минимум 30 января 2015).