Как и каждый год, некоторые акции заслуживают внимания из-за исключительных успехов, а другие полностью разочаровали инвесторов. В этой статье мы взглянем на то, насколько хорошие или наоборот плохие результаты принесли инвесторам определенные группы акций в 2016 г. В сегодняшней заметке мы сосредоточимся на самых больших победах аутсайдеров в этом году.
Если говорить о самых больших победах аутсайдеров, показатели успешности имеют большое значение. Тем не менее в отличие от лучших игроков, чей рейтинг полностью строится на показателях успешности, у побед аутсайдеров также есть субъективный аспект. Для списка, представленного здесь в восходящем порядке, мы также учитывали общее отношение к акциям, сектору и отрасли, а также применяли долгосрочную перспективу по надобности, не ограничиваясь сравнением результатов 2015 и 2016 гг.
#4. Wynn Resorts
Сектор: сфера услуг, казино
- Результаты 2015 г.: с $148,59 до $69,19, -53%
- Результаты 2016 г.: с $69,19 до $90,12, +30%
Если просто взглянуть на прошлогодние результаты акций Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN), это не передаст, насколько «сложным» был путь, который они проделали в этом году после падения на ошеломительные 53% в предыдущем. Проблемы Wynn Resorts начались раньше, в начале 2014 г., когда китайские власти решили сосредоточиться на борьбе с коррупцией, используя игорную индустрию Макао как основной пример. Неудивительно, что это отпугнуло многих китайских игроков, которые нашли другие места для азартных игр в Азии и США.
В марте акции WYNN достигли пиковой цены закрытия в $246, после чего падали в течение двух лет, достигнув дна чуть ниже $51 в октябре 2015 г. Это убыток в 78% менее чем за два года.
Восстановление акций Wynn Resorts в этом году подпитывалось тем, что доход и прибыль компании перестали падать, а в Макао было закончено строительство нового комплекса Wynn Palace, который укрепил позиции компании в премиум-секторе игорного курорта. Wynn Palace открыл двери 22 августа этого года, увеличив предложение бренда Wynn в Макао на 1700 номеров и 350 игорных столов.
Сейчас Wynn Palace считается самым роскошным отелем в автономном регионе, который иногда называют «азиатским Лас-Вегасом». В результате Wynn Resorts находится в отличной позиции, чтобы выиграть от возобновления активности в Макао по мере того, как китайские власти переносят борьбу с коррупцией в другие места.
Грядущий год:
Акции Wynn Resorts восстановились после падения. Вчера они закрылись на уровне $89,27. Операционный доход и валовая прибыль растут.
Хотя акции компании вряд ли вернутся к пикам в $240 в ближайшее время, в условиях стабильного роста вполне возможен еще один год вроде 2016 г., когда стоимость акций выросла на 30%.
#3. BestBuy
Сектор: сфера услуг, розничная торговля.
- Результаты 2015 г.: с $38,17 до $30,04, -21%
- Результаты 2016 г.: с $30,04 до $46,56, +55%
История успеха Best Buy (NYSE:BBY) строится на настроениях покупателей больше, чем любая другая. Хотя многие считают, что традиционная розничная торговля умирает, — и еще не ясно, ошибаются ли они, — Amazon (NASDAQ:AMZN) продолжает забирать все большую часть розничного пирога, хотя розничные сети и не хотят делиться. Если вам нужны доказательства, взгляните на Amazon Go — видение компании насчет будущего розничной торговли.
Тем не менее многие аналитики недооценивают способность традиционной розницы адаптировать свой бизнес под новые реалии. Стратегия Best Buy по открытию специализированных секций внутри своих магазинов — это идеальный пример того, как традиционная розница отстаивает свои позиции.
Несколько лет назад, чтобы обеспечить повышение уровня сервиса и эффективнее таргетировать свою аудиторию, BestBuyначала выделять в каждом магазине небольшие бутики под популярные телекоммуникационные бренды вроде Verizon (NYSE:VZ), AT&T(NYSE:NYSE:T), Sony (NYSE:SNE) и Samsung (KS:005930).
Понимание, что концептуальное преимущество традиционных розничных магазинов в физическом шопинге — то есть возможности увидеть и потрогать выбранный телевизор или смартфон перед покупкой, а также пообщаться с продавцом про условия обслуживания, проблемы или просто интересующие покупателя моменты, — и грамотное использование этого преимущества зачастую склоняют чашу весов в пользу традиционной розницы. Усиление этого преимущества и помогло Best Buy восстановиться.
Best Buy показывает увеличение доходов уже два квартала подряд, чего не было с 2011 г. Годовой доход сокращался каждый год с 2010 г., но сейчас у Best Buy есть неплохие шансы показать первый квартал годового роста за шесть лет, если, конечно, продажи в четвертом квартале не подведут. Best Buy также усилила свое присутствие в онлайн-торговле, предлагая услугу по доставке в тот же день в крупных городах и агломерациях по всем США.
Грядущий год:
Best Buy, владеющая 1431 магазинами в США, 192 — в Канаде, а также 23 — в Мексике, несомненно, выжимает максимум из сложившейся ситуации. В этом месяце ее акции достигали $49,40, самого высокого уровня со времени обвала в 2008 г. Судя по условиям на рынке, конкуренции и исторически высокому для Best Buy соотношению цены и доходов (14,4 против среднего за пять лет уровня в 12 по отрасли), BBY вряд ли взлетят или даже быстро вырастут. Мы ожидаем, что вместо этого акции Best Buy продолжат расти рыночными темпами, показывая невысокие, но стабильные результаты.
#2. Нефтяные и газовые биржевые инвестиционные фонды:
SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production (NYSE:XOP)
- Результаты 2015 г.: с $47,30 до $30,22, -36%
- Результаты 2016 г.: с $30,22 до $42,22, +39%
SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services (NYSE:XES)
- Результаты 2015 г.: с $28,10 до $17,54, -37%
- Результаты 2016 г.: с $17,54 до $22,62, +29%
Несправедливо было бы отдать первое или второе место этого рейтинга всего одной компании. Из-за низких цен на сырьевые товары в 2015 г., в этом году откатились акции целого ряда компаний нефтяного, газового и горнодобывающего секторов. Поэтому мы сосредоточимся на двух нефтегазовых биржевых инвестиционных фондах, а также на одном фонде, который инвестирует в металлургическую и горнодобывающую промышленность.
Перспективы и отраслевые особенности для всех ETF расписаны ниже. В виде праздничного бонуса в конце статьи мы также отмечаем несколько компаний, чьи акции существенно откатились, из каждого из этих секторов.
#1. SPDR S&P Metals & Mining (NYSE:XME)
- Результаты 2015 г.: с $30,74 до $14,95, -51%
- Результаты 2016 г.: с $14,95 до $31,16, +108%
Хотя они и отличаются, нефтегазовая и металлургическая отрасли пострадали в 2015 г. от одного и того же — низких цен на сырье. Газ упал до $1,61, а нефть просела до $26,05.
Некоторые металлы тоже резко упали в цене, включая медь, которая обесценилась до $1,93. Учитывая фиксированные расходы на инфраструктуру, рабочую силу и соглашения о дистрибуции, низкие цены на сырье могут существенно ударить по финансовым показателям компаний. Их падение имело такое разрушительное воздействие, что многие компании в этих отраслях в тот или иной момент были близки к банкротству.
Тем не менее увеличение цен на энергоресурсы, растущая политическая и экономическая неопределенность, которая привела к увеличению цен на золотов конце 2015 и середине 2016 гг., а также надежды на существенное усиление спроса на сталь в будущем в связи с победой Дональда Трампа на выборах в США полностью развернули эти отрасли.
Грядущий год:
На этих рынках значение будут иметь много переменных. Недавнее решение ОПЕК сократить объем производства (пусть даже оно продержится пару месяцев) — это хорошие новости для производителей нефти. Природный газ все еще не может побороть избыточное предложение и относительно мягкую зиму в США.
Цены на золото зачастую двигаются в соответствии с уровнем волатильности на рынке и сейчас нет никакой потребности укрываться в «тихих гаванях». Кроме того, рост цен на сталь продолжится до тех пор, пока есть перспектива существенных инфраструктурных расходов.
Хотя рынки энергоресурсов успокоились, а цены закрепились на более высоком уровне (нефть недалеко от $50, а природный газ — выше $3), золото опять падает в цене. Эти секторы, определенно, не «стабильные», и 2017 г. наверняка принесет новые кризисы и возможности, которые потрясут рынки.
Но до тех пор, пока зимняя температура ниже, чем ожидается, природный газ будет расти в цене. Нефть должна двигаться вверх до тех пор, пока ни один из производителей не ушел в самоволку, нарушив текущее соглашение насчет сокращения объема производства. Что касается золота, рынки спокойно пережили победу Трампа и повышение ставок Федеральной резервной системы, поэтому не рассчитывайте на откат цен на желтый металл в краткосрочной перспективе, — вместо этого все ждут, когда Dow Jones достигнет 20.000.
Бонус: Компании, чьи акции откатились
Нефтегазовый сектор: ONEOK(NYSE:NYSE:OKE) (+137%), ChesapeakeEnergy(NYSE:CHK) (+62%), Halliburton(NYSE:HAL) (+57%)
Горнодобывающая и металлургическая отрасли: United States Steel (NYSE:X) (+337%), Freeport-McMoran (NYSE:FCX) Copper & Gold (NYSE:FCX) (+110%), Newmont Mining (NYSE:NEM) (+76%).
Клемент Тибо