Валютный рынок
Предстоящая неделя обещает стать относительно спокойной исходя из макроэкономического календаря. Вместе с тем два события заслуживают внимания:
- В еврозоне наиболее важными цифрами недели станут данные по инфляции за май. Тогда как снижение нефтяных цен привело к замедлению инфляции, фокус смещается на показатель базовой инфляции, которая по нашему мнению сохранится на апрельском уровне. На этом фоне риторика европейского регулятора и настроения в отношении евро не изменятся.
- В США будут выходить данные по рынку труда за май. Наш прогноз - рост 175К, почасовая ЗП в годовом исчислении – 2.7% (2.5% в апреле), уровень безработицы сохранится на 4.4%. Как итог в июньском решении ФРС все меньше сомнений. На этом фоне EUR окажется под умеренным давлением. Краткосрочно EUR/USD – 1.105-1.125.
Рубль пока не спешит сдаваться, однако перспективы не столь безоблачны. Налоговый период позади (сегодня уплачивается последний налог в рамках текущего налогового периода), а поддержка со стороны нефтяных цен в ближайшее время не очевидна. Плюс к этому стоит добавить фактор приближающихся заседаний ЕЦБ (08/06), ФРС (14/06), и Банка России (16/06). Практически в части каждого из решений можно сказать, что они уже «в рынке», однако именно ожидания по дальнейшим шагам могут сыграть против развивающихся валют, рубля в том числе (здесь же стоит отметить, что шаг российского регулятора может превзойти рыночные ожидания). В итоге USD/RUB на горизонте месяца имеет шансы перебраться на уровни 57-59. Краткосрочно с учетом пониженных сегодняшних торгов – 56.5-57.2.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизился на 62 млрд. руб. и составил 2.2 трлн руб. Краткосрочные рублевые ставки остаются несколько повышенными, в районе отметок 9-9.3%. Сегодня завершается майский период налоговых платежей уплатой налога на прибыль (-200 млрд руб.). На горизонте до конца текущей недели ставки могут сохранить указанные уровни, далее ожидаем снижения 8.7-9% . Mosprime 3m - 9.46%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк