Последние пять торговых дней рынки торговались в боковике. Несмотря на то, что выходящие на неделе наоборот могли расцениваться как позитивные для рынка – победа Клинтон в завершающих дебатах, и данные по инфляции в США, «быки» не спешат наращивать позиции в рисковых активах.
Ключевой фактор для рынка на ближайшие две недели – это выборы в США. Победу Клинтон рынок будет расценивать как позитивный сигнал, так как она воспринимается как сторонница продолжения текущей политики, тогда как Трамп выступает за ввод торговых ограничений и пересмотр действующих соглашений. Это воспринимается рынком как фактор неопределенности. Тем не менее, несмотря на то, что Клинтон согласно опросам, на сегодняшний день лидирует, рынок не спешит наращивать экспозицию на риск, опасаясь повторения ситуации с Brexit.
Российский рынок помимо глобального сокращения спроса на риск, испытывает дополнительное давление из-за роста геополитических рисков. Тем не менее, в данной ситуации российские акции выглядят как интересная идея на среднесрочный горизонт. Рано или поздно премия за геополитический риск будет снижаться, а российские акции переоцениваться на фоне роста цен на нефть.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»