Сегодня мы наблюдаем продолжение уверенного восходящего тренда по рублю. На торгах ММВБ к 14:00 доллар опустился на 14 коп. к предыдущему закрытию до 34,90 руб. (USD/RUB), евро потерял 29 коп. - до 48 руб (EUR/RUB).
В настоящий момент рубль относительно доллара находится на уровне конца января, и, с учетом того, что макроэкономические показатели с начала года ухудшались, вряд ли российская валюта имеет существенный потенциал для дальнейшего роста. С другой стороны, в пользу рубля выступает сохраняющаяся жесткая монетарная политика Банка России, который повысил в течение первого квартала ключевую ставку на 200 б.п. до 7,5% годовых.
Рост стоимости заимствования в рублях для банков сделал невыгодным валютные спекуляции против национальной валюты. Таким образом, при сохранении текущей ключевой ставки мы можем увидеть дальнейшее укрепление рубля. Для Банка России индикатором для смягчения монетарной политики является инфляция, и в случае её замедления можно ожидать последовательное снижение ключевой ставки, что в итоге ослабит позиции рубля.
Максим Зайцев, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»