В течение трёх дней на американской бирже ожидаются сразу три интересных размещения. Годовая доходность нашего собственного портфеля IPO +62% в долларах, и мы видим возможности для роста рынка. Рекомендуем клиентам включить в портфель бумаги французского стартапа больших данных из Силиконовой долины под названием Talend, страховщика Kinsale Capital и американского медтеха Bioventus.
Страховая компания Kinsale Capital (Nasdaq: KNSL) выйдет на биржу Nasdaq 28 июля. Её мы готовы взять в портфель на 7,5% при капитализации $306,2-349,9 млн, или $14-$16, и free-float 27,4%. Это прибыльная страховая компания с активами $530,2 млн. Рост в сфере страхования – это тренд, на очереди размещение Ironshore.
29 июля разместится Talend (Nasdaq: TLND) – компания больших данных, которую выведут на IPO крупнейшие инвестбанки мира. С приростом выручки вдвое за три года и именитыми клиентами в Японии и Китае, Европе и Америке, Talend оценена ниже рынка, по сравнению с партнёрами и конкурентами: Informatica, Cloudera, MapR и Hortonworks. Продукт французского стартапа за абонентскую плату в долларах работает в 7 раз быстрее, чем системы конкурентов, взимающих плату за каждый дополнительный компьютер для обработки данных. К 2020 году объём информации на нашей планете увеличится в 50 раз с уровней 2010 года, и приложения Talend, ускоряющие автоматизацию предприятием, будут пользоваться спросом. Мы бдительно следим за рынком и остаёмся начеку для того, чтобы подать на это размещение заявку на 5% от портфеля.
Также в пятницу компания Bioventus (Nasdaq: BIOV) выйдет на IPO по оценке $554,0-623,2 млн, или $16-$18 за акцию, с free-float 29,3%. Bioventus занимается мышечно-скелетным лечением переломов и артрита, в также хирургией позвоночника и протеиновой терапией костей. Основанная в 2012 году компания уже продаёт товары в США и 29 других странах.
Из всего, что производит Bioventus, популярнее всего cистема сращивания костей при незаживающих переломах за 760 долларов, которую можно найти в Яндексе. Продукция компании, выходящей на IPO, востребована ещё и при терапии таких заболеваний, как артрит, которые победить крайне сложно. Например, фирма производит Supartz FX, курс из 5 инъекций от боли в коленях cтоит около 1170 долларов. Компания также имеет эксклюзивные права на Дьюролан вне США. В итоге, получается, что Exogen – разовая продажа, но говорят об уникальности этого устройства. Supartz и Дьюролан – это постоянный препарат, но много конкурентов.
В настоящее время Bioventus готовит запуск GelSyn-3, это тоже инъекции от боли в коленях. Конкуренты Supartz и Дьюролана включают в себя Эуфлекса от Ferring Pharmaceutical, Гиалган Фидия от Interpace BioPharma, Orthovisc от DePuy Orthopaedics (Johnson & Johnson (JNJ)), Синвиск от Санофи, Gel-One от Zimmer Biomet. Наличие конкурентов лишь немного сдерживает способность Bioventus диктовать цены, так как потенциал продаж инъекций при артрите представляется значительным по всему миру. В рамках портфеля международных IPO мы всеоружии приобрести бумаги Bioventus на примерно 5%.
Наконец, 4 августа 2016 года на биржу выйдет ещё одно интересное размещение под названием At Home Group. Ритейлер товаров для дома стартует на Nyse с тикером HOME. Ожидаемая капитализация $833-952 млн по цене $14-16 делает это IPO одним из самых крупных в обозримом будущем. При free-float 16,8%, мы можем взять его на 4% от стоимости портфеля размещений.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента ИК «Golden Hills – КапиталЪ АМ»