Заседание Резервного банка, результаты которого станут известны поздно вечером 10 марта, расставит точки над «i» в судьбе новозеландского доллара. Несмотря на позитивную внутреннюю статистику и благоприятный внешний фон «киви» находится под давлением из-за риска неожиданного снижения cashrate. Рост безработицы и замедление CPI в четвертом квартале 2014 не исключают возможность монетарной экспансии RBNZ, однако стоит ли обращать внимание на временный негатив? В конечном итоге и сильные мира сего сталкиваются с рисками дефляции, а сила суверенного рынка труда островного государства вряд ли может быть подвергнута сомнению. Вероятнее всего, речь идет об обычном рыночном шуме.
По итогам февраля индекс цен на сырьевые товары от центробанка подскочил на 1,8% м/м, продемонстрировав лучшую динамику с апреля 2013 года. Тогда ситуация с молоком напоминала текущую: цены росли на протяжении нескольких аукционов подряд, периодически превышая +10%. Не зря условия торговли, за которыми пристально наблюдает RBNZ, по итогам четвертого квартала сокращались медленнее (-1,9%), чем прогнозировали эксперты (-3% кв/кв). Не думаю, что эти обстоятельства заставят Резервный банк отказаться от вербальных интервенций, однако исключить валютные они вполне способны. На мой взгляд, ставка останется на прежнем уровне, что придаст «быкам» по «новозеландцу» новые силы.
На руку «киви» играет дешевая ликвидность от ЕЦБ, рост аппетита к риску и падение волатильности на FOREX до минимальных отметок с начала года. К негативным факторам следует отнести проблемы китайского импорта (-20,5% г/г в феврале), рост CPI Поднебесной с 0,8% до 1,4% г/г, снижающий вероятность резки Народным банком процентных ставок, а также скандал с заражением партии детского молока, который, как будто, кто-то нарочно подстроил с целью опустить курс NZD как можно ниже в преддверии важного заседания регулятора.
Технически пара NZD/USD вернулась к важной поддержке, успешный тест которой уведет котировки к 0,71.
На часовом графике актуален паттерн гармоничной торговли 5-0, таргеты по которому расположены на отметках 161,8% (0,7305), 200% (0,723) и 224% (0,719). После каждого из них возможен отскок в направлении 23,6%, 38,2% и 50% от последней нисходящей волны. Ближайшее сопротивление следует искать в области мартовских распродаж на 0,734-0,737. Его успешный тест уведет котировки к 0,743-0,745.
Любопытной представляется возможность отыграть разные векторы денежно-кредитной политики RBA и RBNZ на фоне развития коррекционного движения по AUD/NZD.
На часовом графике котировки вошли в область конвергенции, выявленную при помощи зоны февральских распродаж и таргета на 161,8% по модели AB=CD. Прорыв вверх способен продвинуть их в направлении 1,053 и 1,065. Здесь расположены целевые ориентиры на 127,2% и 161,8% по перевернутому паттерну 5-0. Напротив, падение ниже 1,046 станет сигналом для восстановления нисходящего тренда.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA