Канадский доллар проявляет поразительную на первый взгляд стойкость против большинства конкурентов из G10 на фоне потери нефтью, главным продуктом суверенного экспорта Страны кленового листа, почти десятой части своей стоимости в марте. «Луни» отступает разве что против своего тезки из Штатов, который в начале весны находится на коне под воздействием надежд на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС в июне-сентябре текущего года. При этом доходность канадских бондов, своеобразный индикатор действий любого центробанка, растет быстрее, чем американских, что позволяет говорить о недооценке денежной единицы северной страны.
В чем дело, неужели BoC решится вернуть ставку овернайт к прежнему уровню раньше, чем Федеральный резерв сподобится на рестрикцию? Вполне возможно, при условии, что черное золото не будет ставить палки в колеса. Как правило, регуляторы ужесточают монетарную политику, если безработица стабильно падает на протяжении нескольких лет, а инфляция близка к таргету в течение, как минимум, полугода. Конечно, бывают и исключения, как в случае с Вашингтоном, где местный центробанк предпочитает действовать на опережение. Оттава имеет все основания для того, чтобы пойти по пути повышения процентных ставок: уровень безработицы находится на минимальных отметках с 2008 года, а базовая инфляция комфортно себя чувствует в верхней части целевого диапазона Банка Канады 1-3% с августа.
Решение ослабить монетарную политику, снизив ставку овернайт с 1% до 0,75%, принималось на фоне пикирующей в пропасть нефти, что больно бьет по экспорту, занятости, сектору недвижимости и банковской системе Страны кленового листа, однако в настоящее время падение Brent ниже $45 за баррель выглядит сомнительным. В таких условиях интересной выглядят стратегии продаж AUD/CAD и EUR/CAD в случае выхода в свет сильных данных по рынку труда Канады или покупок USD/CAD на прорыве в случае негатива от февральской занятости.
Технически пара AUD/CAD вполне способна вернуться к нисходящему тренду на фоне коррекции на рынке черного золота.
На дневном графике успешный тест поддержки на 0,962-0,965 активирует паттерн Гартли с таргетом на 78,6% (0,954). При этом пике в направлении 0,94 увеличит шансы восстановления «медвежьей» тенденции, целевые ориентиры по которой могут быть определены при помощи модели AB=CD, обозначенной красным цветом. Сопротивление расположено в зоне февральских распродаж на 0,98-0,984.
На дневном графике USD/CAD «быки» штурмуют бастионы оппонентов вблизи отметки 1,275. Успешная операция активирует дочерний и материнский паттерны гармоничной торговли AB=CD с таргетами на 1,291 (127,2%). Идея развития глубокого отката может реализоваться в случае отработки модели расширяющегося клина, выделенного фиолетовым цветом. Для этого «медведям» для начала необходимо прорвать поддержку на 1,24, что пока выглядит иллюзорно.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA