Валютная пара USDJPY входит в пятерку самых популярных как на рынке Форекс, так и при торговле бинарными опционами, вследствие чего ее будущее волнует не только руководителей центральных банков и управляющих хедж-фондами, но и миллионы частных трейдеров по всему миру.
Так что же ожидает японскую иену в ближайшие год – полтора?
По мнению макро-стратега Goldman Sachs Group Kamakshya Trivedi, сейчас пришло время продавать иену, поскольку ослабление японской экономики, скорее всего, подтолкнет эту валюту к достаточно слабым уровням. Goldman прогнозирует в течение ближайшего года падение иены до уровня 2002г. и называет цифру ¥130 за доллар.
Полностью согласен с Goldman и Deutshe Bank. В 2016, говорят в DB, иена покажет опережающую динамику по отношению практически ко всем валютам, за исключением доллара, а пара USDJPY достигнет пика вблизи ¥130.
Однако необходимо отметить, что прогнозы Goldman и Deutshe Bank для японской валюты являются, наверное, одними, из самых «медвежьих». Так, например, по мнению The Economy Forecast Agency, иена к концу 2017 года достигнет значений «всего лишь» от 107 до 109 иен за USD. Что же касается проведенных агентством Bloomberg опросов, то в среднем прогнозируется ослабление японской валюты до уровня ¥118. Этой отметки пара должна достигнуть к концу марта 2017 года.
«Нельзя забывать, – говорит ведущий аналитик NordFX Джон Гордон, – что основным фактором, поддерживающим статус этой валюты, был экспорт. Спрос на производимые в Японии автомобили и бытовую технику обеспечивал иене сильную поддержку. Однако, замедление темпов экономического роста налицо. И оно происходит, даже несмотря на введение Банком Японии отрицательных процентных ставок (NIRP)».
Надежда на то, что такие ставки поддержат как производителей, так и потребителей, похоже, не оправдалась. Банки предпочитают покупать акции, а не выдавать кредиты своим клиентам. И такая ситуация, по мнению профессора Ben Knight в Warwick Business School, является весьма печальной для японского рынка.
Однако, есть и оптимистичные взгляды на ближайшее будущее японской валюты. Дальнейшему падению иены могло бы способствовать повышение процентных ставок Федеральной резервной системой. Однако, по мнению Лоры Рознер, экономиста BNP Paribas, ничто не предсказывает, что такое повышение может произойти в 2016 или 2017 годах (Source: “Yellen Takes Control of Fed Message to Stress Gradual Approach,” Bloomberg, March 29, 2016).
С этим согласны и эксперты Barclays Bank, которые прогнозируют нисходящий тренд для пары USDJPY, которая к концу года, по их мнению, должна упасть до отметок в зоне ¥95–100.
«В то время, как Barclays Bank говорит о снижении пары, – анализирует ситуацию Дж. Гордон из NordFX, – эксперты из Банка Америки, наоборот, считают, что она уже достигла своего дна, благодаря чему начинают возрастать объемы спекулятивной торговли».
Безусловно, есть еще вещи, которые негативно влияют на иену. Так, долговые обязательства Японии примерно в 2,5 раза превышают годовой валовой внутренний продукт (ВВП) этой страны, что является предметом серьезной озабоченности не только правительства Японии, но и Международного валютного фонда. МВФ даже был вынужден выпустить по этой теме официальное предупреждение (Источник: CNNMoney, 24.07.2015). С другой стороны, большая часть госдолга не выходит за пределы внутреннего рынка, что несколько снижает остроту ситуации.
Еще один негативный фактор – это старение населения Японии. Однако, хорошо известно, что иена – это одна из основных резервных валют, которая отражает не только экономические тенденции японского рынка, но и рынков стран всего тихоокеанского региона. Статус международной валюты она получила в 1953 году, и с тех пор ее курс испытывал значительные колебания: если в 1982 году за 1 доллар давали ¥277, то спустя 30 лет, в 2012-ом, курс был всего ¥75. Сейчас он находится на отметке ¥106, но будущее пары во многом будет зависеть не только от действий Банка Японии, но и от того, как будут себя чувствовать другие крупнейшие экономики региона. И всего через несколько месяцев мы узнаем, кто был прав – эксперты Goldman Sachs и Deutshe Bank, с одной стороны, и Barclays (LON:BARC) Bank – с другой. «Хотя, повторюсь, – подводит итог Джон Гордон из NordFX, – большинство аналитиков склоняется все-таки к падению японской валюты до уровня 118 иен за USD, а то и больше».