В среду рубль показал минимальные изменения кUSD (0.29%) при закрытии около 68.10/USD на фоне диапазона колебаний других ЕМ валют от 1.1% (бразильский реал) до -0.9% (турецкая лира). Внутридневная волатильность в нефтиBrent в пределахUS$48-50/брл. определяла изменения баланса потоков. Наблюдался заметный интерес экспортеров на продажу валюты от 68/USD, однако этого хватало лишь на то, чтобы компенсировать сохраняющийся спрос. В условиях отсутствия важной статистики с внешних рынков дальнейшие изменения в рубле будут по-прежнему определяться нефтью, которая падает сегодня доUS$47/брл, и исходом пятничного заседания ЦБ по ставке. Ее неизменность, вероятно, уже заложена в цены, поэтому заметные движения возможны лишь в случае неожиданных решений и/или значительного изменения риторики ЦБ в части макро прогнозов.
Денежный рынок
На межбанковском рынке участникам вновь пришлось довольствоваться ставками около 10% и ниже, что вновь стимулировало рост депозитов в ЦБ (с 343 до 675 млрд. руб.). Избыток ликвидности к обеду опустил ставки свопов на Бирже с 10.30% до 10% (0% USD), а в дальнейшем до 9.30-10.10% и 8.60% к закрытию (средняя 10.03%). Из основных событий на сегодня отметим лишь депозитный аукцион Казначейства на 50 млрд. руб. Ставки NDF на 1-3М потеряли еще 7-15 б.п. (1М – 11.50%, 3М – 11.92%) при минимальном снижении в 6-12М на 1-3 б.п. Годовые XCCY не изменились (12.40%) при рост ставок на 2-3 года на 5-20 б.п. На фоне снижения 3М Mosprime до 11.76% IRS торговались почти без изменений.
Долговой рынок
Рынок ОФЗ завершал торги с умеренным ростом цен на 10-17 б.п. в средних и длинных бумагах. Довольно неожиданно Минфин разместил все 5 млрд. руб. в 5-летней ОФЗ (3 из них, вероятно, одному участнику) при спросе 16.5 млрд. руб. с доходностью 11.81%, т.е. без какой-либо премии к вторичному рынку. В 5-летнем флоатере продать удалось лишь 3.5 млрд. руб. из предложенных 10 млрд. руб. при цене отсечения 100.7% от номинала при спросе 7.7 млрд. руб., что объясняется минимальной премией к вторичному рынку. В преддверии заседания ЦБ, которое станет ключевым для прояснения перспектив изменения ставки ЦБ, вряд ли стоило ожидать большого спроса. Минфин же, со своей стороны, не готов давать премию к вторичке при текущих высоких ставках.
Новости экономики
Как и неделей ранее, инфляция за первые семь дней сентября осталась на уровне 0.2% (точнее, 0.16% до округления), составив почти 10% с начала года и около 15.7-15.8% за год. Таким образом, в годовом выражении инфляция не изменилась к концу августа. Однако детальные данные указали на ускорение ценовой динамики почти по всем продовольственным товарам и продолжение удорожания бензина при стабилизации цен на услуги ЖКХ. Неускорение годовой инфляции – это хороший знак, однако недостаточный для изменения прогнозов на пятничное заседание ЦБ. Ставка, вероятно, останется неизменной, и основной интерес будет представлять комментарий и содержание нового отчета о ДКП.