Несмотря на просадку в начале недели, индексу ММВБ удалось вернуться в район 1900 пунктов – боковик продолжается. Подъёму способствовал рост цен на нефть. Сегодня утром Brent преодолела психологический рубеж $50. Как мы уже писали, закрепиться на этих уровнях будет непросто. Но когда начнётся коррекция вниз, пока сложно сказать. Возможно, уже в пятницу, если выступление Джанет Йеллен в Гарварде и статистика по ВВП США склонят участников рынка к мысли, что Федрезерв будет поднимать ставку ускоренными темпами (повышение возможно уже в июне-июле).
Сбербанк (+3.5%) хорошо отчитался за 1 квартал по МСФО. Чистая выручка выросла почти в 3 раза г/г до 117.7 млрд рублей. При этом рентабельность капитала возросла до 19.3%, а операционные доходы увеличивались более высокими темпами, чем операционные расходы. На этом фоне обыкновенные акции Сбербанка (SBER) обновили исторический максимум, достигнув уровня 128.55 рублей. На наш взгляд, сейчас интереснее выглядят «префы» Сбербанка и можно играть на сужение спрэда во фьючерсах SBRF – SBPR.
За январь-март 2016 года хорошо отчитался также Банк Санкт-Петербург (+10% за два дня). Чистая прибыль выросла вдвое г/г до 1.2 млрд рублей, а выручка – на 36.2% до 7.5 млрд рублей. При этом чистый процентный доход вырос на 22.9% г/г до 5.1 млрд рублей, а чистый комиссионный доход – на 34.8% г/г до 1.1 млрд рублей. Банк Санкт-Петербург демонстрирует стабильный рост финансовых результатов, неудивительно, что сейчас бумага находится около исторических максимумов.
Хорошие результаты за 1 квартал показала Фосагро (PHOR) (+1.1%). Выручка увеличилась на 12% г/г до 56.1 млрд рублей, а EBITDA - на 3% до 25.2 млрд рублей. Опережающими темпами росла чистая прибыль – на 60% до 22.6 млрд рублей. Это позволило сократить общий долг на 8.6% до 122.9 млрд рублей. Рост был обеспечен за счёт девальвации рубля, позволившей нарастить экспортную прибыль. В компании надеются на восстановление долларовых цен на фосфорсодержащие удобрения и карбамид на мировых рынках, но, учитывая негативную динамику товарных активов последних месяцев, полностью закладываться на это не стоит.
Сегодня перед открытием российского рынка сложился умеренно-позитивный внешний фон. Американские индексы после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские рынки торгуются разнонаправленно. Фьючерс на S&P 500 с утра снижается на 0.21%, а Brent растет на 0.78%. Из событий сегодняшнего дня отметим саммит G7 в Японии, советы директоров Газпрома (GAZP), Газпром-нефти Аэрофлота (AFLT), Башнефти (BANE) (по вопросу дивидендных выплат), собрания акционеров Акрона (AKRN), Русагро, Банка Санкт-Петербург (BSPB) и Мечела (MTLR) (на последнем вновь будет обсуждать вопрос реструктуризации долга). Кроме того, сегодня с утра дивидендный разрыв мы увидим в акциях ВСМПО-Ависма (VSMO) (дивиденд 458.22 рублей, доходность 3.6%) и Русагро (36.69 рублей, 4.5%). Не исключено, что в течение нескольких недель «гэпы вниз» будут закрыты, можно присмотреться к покупке этих бумаг.
Роман Ткачук, старший аналитик ИК «Окей Брокер»