Американская экономика, похоже, попала в циклическую зависимость от своей неспособности существовать без поддержки со стороны государства. К тому же любые погодные катаклизмы, а также проблемы в совершении транспортных экспортно-импортных операций, как было этой зимой из-за забастовок на Западном побережье, на фоне слабого мирового экономического роста способны замедлять американскую экономику.
Если это происходит один-два раза, то можно сослаться на временные трудности, но если это уже превращается в систему, как это наблюдается сейчас, то одними увещеваниями, что это временный фактор, уже не обойтись. Похоже, экономика США стоит перед системным кризисом. А это в свою очередь может заставить не только забыть о начале нормализации денежно-кредитной политики, но и вернуть в экономику новые стимулирующие меры.
В прошлом году действительно после резкого спада на фоне суровой зимы экономика США прибавила и очень неплохо, но тогда ее поддерживала программа количественного смягчения и к тому же мировая экономика чувствовала себя лучше, доллар был слабым, а цены на нефть достаточно высокими, чтобы стимулировать рост занятости в нефтяном секторе. Но сейчас ситуация уже другая, доллар подрос против основных валют и цены на нефть значительно снизились, хотя и несколько восстановились после резкого осеннего падения, поэтому создается впечатление, что и восстановление американской экономики не будет таким резким, как это было в прошлом году.
Конечно, вероятное замедление окажет однозначное влияние на ФРС и лично Дж. Йеллен в вопросе по ставкам. Можно предположить, что, если в пятницу данные по количеству новых рабочих мест окажутся хуже медианного значения в 220 000, – это нанесет сильный удар по доллару и приведет к его дальнейшему снижению в первую очередь против евро и иены. Эти значения значительно снизят надежды на то, что не только осенью, но и вообще в этом году ФРС решится на первое, возможно, даже символическое, повышение ставки.
Ранее доллар рос по всему фронту благодаря ожиданиям ужесточения в денежной политике Федрезерва и расхождения в монетарных политиках, в первую очередь, между ФРС и ЦБ еврозоны и Японии, то с исчезновением этого преимущества доллар окажется под сильным давлением и основные валюты, особенно евро и иена, будут получать значительную поддержку, как ранее более серьезно пострадавшие от роста доллара.
Прогноз дня:
Пара EUR/USD сильно перекуплена, но может получить дополнительный потенциал к росту к уровню 1.1485, если завтрашние данные по занятости в Штатах окажутся слабее прогнозов. В то же время сильные цифры приведут к локальному росту доллара и тогда пара может упасть к 1.1080. Опять же, все будет зависеть от выходящих данных.
Пара GBP/USD остается в узком диапазоне в ожидании результатов выборов в Великобритании, но и, конечно, публикации данных по количеству новых рабочих мест в Штатах. Слабые данные из США совместно с позитивной определенностью в выборах окажут поддержку стерлингу, который может подрасти к 1.5500, но сильные цифры из США могут локально «придавить» пару и заставить ее снижаться к 1.5100, а затем к 1.4975 и 1.4860.
Сергей Костенко, валютный стратег компании InstaFX