Глобальный валютный рынок
Слабые статданные из США стали поводом для роста пары EUR/USD.
На протяжении всей минувшей недели можно было наблюдать рост пары EUR/USD. Одним из факторов поддержки европейской валюты была публикация предварительных данных ВВП стран ЕС, которые в целом оказались немного лучше прогнозов. Однако наибольшая реакция рынка была на слабые данные из США, в частности, на данные о розничных продажах, а также на пятничный блок данных о состоянии промышленного сектора. По итогам недели пара EUR/USD достигла уровня 1,1443х.
Блок статистики из ЕС и США, а также публикация протокола предыдущего заседания ФРС США может спровоцировать рост волатильности на глобальном валютном рынке. Мы ожидаем, что пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,12х-1,14х.
Ключевым событием текущей недели для глобального валютного рынка можно назвать публикацию протокола предыдущего заседания комитета по открытым рынкам США. Участники рынка ожидают, что представленный документ будет содержать намеки на то, когда ФРС приступит к ужесточению монетарной политики, а также мнение членов комитата относительно текущего состояния экономики. На этом фоне мы ожидаем, что в первой половине недели пара EUR/USD постарается достигнуть уровня 1,12х, а уже во второй половине приблизится к 1,14х.
Локальный валютный рынок
Монетарные власти вновь предпринимают попытку не допустить укрепление рубля.
Знаковым событием прошлой недели на локальном валютном рынке стало укрепление рубля по отношению к доллару ниже уровня 50 руб. При этом монетарные власти с целью стабилизации ситуации и недопущения дальнейшего укрепления приняли решение выкупать с рынка валюту для пополнения международных резервов. Согласно параметрам выкупа, Банк России планирует выкупать по 100-200 млн долл. На наш взгляд, подобный объем не существенен для рынка и не способен принципиально изменить тренд по укреплению рубля. Тем не менее, уже неоднократное декларирование намерения удержать рубль выше уровня 50 руб. по отношению к доллару и на этот раз стала поводом для замедления тренда. Довольно интересно выглядели торги в рамках пятничной сессии. До тех пор, пока была открыта секция ТОД, курс доллара удерживался на уровне 50 руб., однако после ее закрытия можно было наблюдать начало резкого укрепления до уровня 49,63 руб.
Повышенный спрос на рублевую ликвидность в преддверии налоговых выплат продолжит отказывать поддержку национальной валюте. Мы полагаем, что по итогам недели курс доллара будет находиться на уровне 48,5-49,5 руб.
Текущая неделя на локальном валютном рынке началась с возобновления тренда по укреплению рубля, который на прошлой неделе был замедлен заявлениями ЦБ. Факторы поддержки национальной валюты остаются прежними: высокие цены на нефть, а также приближающиеся налоговые выплаты. При этом мы отмечаем, что на рынке можно наблюдать довольно сильный спрос на рублевую ликвидность, что выражается в росте ставок на МБК и выход их за пределы процентного коридора ЦБ. На этом фоне можно рассчитывать, что рубль продолжит демонстрировать укрепление, игнорируя выкуп валюты со стороны ЦБ, мы полагаем, что по итогам недели курс доллар будет находиться на уровне 48,5-49,5 руб.