Глобальный валютный рынок
Давление на евро сохраняется.
Европейская валюта продолжает находиться под давлением. Так, на протяжении всей минувшей недели пара EUR/USD демонстрировала снижение. Причин для этого можно назвать несколько. Во-первых, Европейский центральный банк, как это было озвучено ранее, с 9 марта начал проводить операции по выкупу активов, тем самым увеличив объем предложения евро. Во-вторых, участники рынка находились в ожидании решения ЕЦБ, заседание которого состоялось в середине недели.
Примечательно, что основной интригой для рынка можно назвать более точные параметры выкупа. В-третьих, в пятницу были представлены сильные данные с рынка труда США, где уровень безработицы снизился до уровня 5,5%, а число созданных рабочих мест вне сельского хозяйства в феврале составило 295 тыс.(данные Министерства труда и занятости). Данная статистика усилила ожидания того, что на предстоящем на следующей неделе заседании ФРС может затронуть тему ужесточения монетарной политики. По итогам недели соотношение меду долларом и евро достигло уровня 1,0843х, против 1,1186х в начале прошлой недели.
Текущая неделя не менее интересна на события, чем предыдущая. Тем не менее, интрига относительно предстоящего на следующей неделе заседания ФРС, а также возможные очередные прения в Конгрессе США по вопросу дефицита бюджета могут добавить активности на рынок. В целом, ситуация в настоящий момент складывается не в пользу европейской валюты, однако сильное движение, которое можно было наблюдать на протяжении всей минувшей недели, вряд ли сохранится. Мы полагаем, что на время пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,05х-1,08х.
Локальный валютный рынок
Отсутствие негативных геополитических событий, а также удержание нефти на уровне 60 долл. за барр. позволили рублю продемонстрировать укрепление.
Поддержку рублю в рамках торгов прошлой недели оказывали нефтяные котировки, которые преимущественно находились выше уровня 60 долл. за барр. При этом отсутствие негативных новостей с геополитической арены позволило снизить «геополитическую» премию в курсе доллара. На протяжении всей недели рубль демонстрировал укрепление по отношению к базовым валютам. Так, еще в начале недели курс доллара находился на уровне 62,46 руб., а по ее итогам достиг значения 60,37 руб. При этом можно отметить, что в конце недели курс доллара опускался ниже уровня 60 руб., однако коррекция на сырьевых площадках не позволила рублю удержаться на этом уровне.
Снижение котировок нефти, а также ожидания понижения ключевой ставки ЦБ РФ могут оказать давление на рубль. Мы полагаем, что к концу недели курс доллара при сохранении котировок нефти на текущих значениях и снижении ключевой ставки может достигнуть 62,5-63,0 руб. Снижение котировок нефти ниже уровня 60 долл. за барр. оказало давление на курс рубля, который по отношению к доллару вновь превысил 60 руб. При этом мы ожидаем, что при сохранении цен на нефть отметки 60 долл. за барр. курс рубля может достигнуть уровня 62-62,5 руб. Помимо фактора нефти на курс рубля также будет оказывать влияние предстоящее решение Банка России о ключевой ставке. Исходя из риторики представителей регулятора, следует, что на пятничном заседании может быть принято решение о снижении ключевой ставки. При этом показатель инфляции для Банка России в настоящий момент не является основным. Мы ожидаем, что на пятничном заседании ЦБ может снизить ключевую ставку на 100-200 б.п., в подобном случае давление на рубль может лишь усилиться. Следует напомнить, что январское понижение ставки стало поводом для коррекции курса рубля по отношению к базовым валютам на 1,0-1,5 руб. Мы полагаем, что к концу недели курс доллара, при сохранении котировок нефти на текущих значениях и снижении ключевой ставки может достигнуть 62,5-63,0 руб.
