Главной новостью прошлой недели стало понижение рейтинга России агентством Moody’s ниже инвестиционного уровня. Однако российский фондовый рынок продемонстрировал стойкость к негативу – падение индекса ММВБ до 1750 пунктов было почти полностью выкуплено, а ряд бумаг продолжил обновление максимумов. Снижение отечественных индексов по итогам недели символическое. Можно констатировать, что после январско-февральского роста индекса ММВБ на 30% (до четырёхлетних максимумов) на рынке началась фаза консолидации.
Это подтверждает и отраслевая динамика – в последнее время лидеры роста начала года немного корректируются вниз, а в фавориты вышли отставшие от роста сектора – финансовый, машиностроительный, энергетический. Акции «Сбербанка» (+2% по итогам недели) демонстрировали опережающую динамику на фоне восстановления рубля. Бумаги «КАМАЗа» росли на фоне одобрения создания совместного предприятия с Daimler AG (XETRA:DAIGn) путём слияния Mercedes-Benz Trucks Vostok и Fuso Kamaz Trucks Rus. В моменте их рост составлял 40%. Из-за ослабления рубля производство грузовиков внутри России стало интересно для европейских производителей.
Отдельно отметим продолжающийся рост акций «Мечела» (+50% за неделю) – с начала года они выросли уже в 4 раза. По всей видимости, вопрос о банкротстве компании можно считать закрытым, а на рынке заметно присутствие крупного покупателя акций компании. Учитывая этот фактор, рост акций «Мечела (MCX:MTLR.MM)» может продолжиться.
Со знаком минус отмечаем акции «АЛРОСы» (-10%), снизившиеся на фоне проходившей проверки счетной палатой России. Впрочем, серьёзных нарушений выявлено не было. На наш взгляд, текущие уровни акций алмазной компании привлекательны для покупки.
В ближайшее время динамику российского рынка будет определять геополитика. Согласно «нормандским договорённостям» в марте должен быть произведён отвод тяжелых вооружений из зоны конфликта. Процесс это непростой и в случае провокаций, заключённые договорённости окажутся под вопросом, а российские индексы испытают давление. 2 марта в Киеве состоится встреча министра иностранных дел РФ Сергея Лаврова и госсекретаря США Джона Керри. Итоги встречи могут повлиять на пересмотр Советом ЕС пакета санкций в отношении РФ. Для продления санкций требуется единогласное решение всех 28 стран-членов Евросоюза. Если ситуация на Украине будет стабильна, то некоторые страны могут отказаться от продления санкций.
Из корпоративных событий этой недели выделим публикации финансовой годовой отчётности «Газпром нефти (MCX:SIBN.MM)», «Аэрофлота (MCX:AFLT.MM)», «РусГидро (MCX:HYDR.MM)», ТМК (MCX:TRMK.MM), «СТС-Медиа», «Уралкалия (MCX:URKA.MM)» и «Сбербанка (MCX:SBER.MM)» за 2 месяца этого года по РСБУ. «КАМАЗ (MCX:KMAZ.MM)», «Газпром», «Газпром нефть (MCX:SIBN.MM)», ЧЦЗ, НКНХ и «Южный Кузбасс» проведут советы директоров, а «Ютэйр» – собрание акционеров (по вопросу реструктуризации долгов).
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»