Главным событием прошедшего месяца была встреча ОПЕК в Вене. По итогам встречи члены картеля договорились снизить добычу нефти до 32,5 млн баррелей в день с уровня 33,83 млн баррелей. Также они ожидают от стран-не членов ОПЕК сокращения добычи на 600 тыс. баррелей в день. Как итог, цены на нефть марки Brent вернулись в диапазон 50–55 долл. за баррель.
Правда, для подтверждения серьезности соблюдения ограничения стоит дождаться статистики по добыче нефти картелем, ведь, как показывает история, ОПЕК их редко соблюдала. Поэтому 15%-ный рост цены нефти за два дня следует пока расценивать как щедрый аванс кредита доверия к ограничению добычи со стороны рынка.
Бенефициарами встречи остаются американские нефтедобывающие компании, и чуть меньшее влияние на итоги встречи оказали на российские нефтяные компании. Более слабый эффект объясняется ростом издержек в долларах (из-за укрепления рубля), а также неопределенностью по распределению сокращения добычи (а это минус 300 тыс. баррелей в день от планов компаний) по российским компаниям.
Наиболее интересными являются ожидания ОПЕК по добыче нефти в США и Канаде, аналитическое агентство картеля ожидает постепенный рост добычи на 300 тыс. баррелей в день за год. Оптимизация операционных и капитальных издержек позволит компаниям удерживать или даже немного нарастить добычу при ценах выше 50 долл. за баррель. Да и активное хеджирование позволяет компаниям быть менее чувствительным к краткосрочным просадкам ценам на нефть.
Итоги выборов в США оказали сильное влияние на цены драгоценных металлов. Золото скорректировалось ниже 1200 долл. за унцию. Изменение ожиданий по инфляции, коррекция на рынке казначейских облигаций США сделали металлы менее привлекательной инвестиционной идеей, что нашло отражение в количестве физического золота в фондах.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»