Судя по динамике числа активных нефтяных буровых установок в США, число которых выросло еще на 14 штук – до 371, текущие цены на нефть находятся на уровнях, которые позволяют компаниям хотя бы частично восстанавливать инвестиционную активность. Достаточно ли это для того, чтобы поддерживать текущие уровни добычи, – вопрос по меньшей мере открытый, так как на пике в конце 2014 года буровая активность была более чем в четыре раза выше, и именно это обусловило то, что добыча в США в какой-то момент превысила 9,5 млн баррелей в день. Но с тех пор добыча снизилась до менее 8,5 млн баррелей в день, и текущего уровня буровой активности явно недостаточно для того, чтобы развернуть нисходящий тренд.
Нефтяная отрасль США наиболее гибко реагирует на изменения цен, поэтому именно с этой страной связывают вопрос балансировки рынка. Сейчас ясно лишь то, что для некоторой части компаний текущие уровни стали комфортными. Но совсем непонятно, для какой именно. Эта неопределенность может заставить цены на нефть колебаться в районе текущих уровней
в течение какого-то времени, пока появится ясность, позволят ли они восстановить инвестиционную активность до уровней, способных поддерживать текущую добычу, или нет.
На рынке драгоценных металлов «быки» взяли паузу. По всей видимости, идея Brexit как повод для забега в защитные активы себя исчерпала. Но при этом объемы золота в физических ETF снижаться не торопятся, то есть долгосрочные инвесторы остаются в драгоценных металлах. И не напрасно: низкие ставки и избыток ликвидности – это те факторы, которые будут подогревать спрос на активы, не генерирующий дохода в виде купонов или дивидендов. К ним относятся и драгоценные металлы.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»