В отсутствие свежих идей нефть начинает входить в боковое движение. Для продолжения роста нет позитивного новостного потока по спросу, а ожидания по объему предложения нефти носят скорее негативный для рынка характер. В ближайшие 3–4 месяца мы вполне можем увидеть рост объемов добываемой нефти за счет стран, отказавшихся от переговоров по заморозке объемов добычи, к примеру Ирана и Ливии. Кроме того, в случае дальнейшего восстановления цен на нефть этот список пополнят и США. Американские нефтедобывающие компании имеют возможность быстро нарастить добычу за счет освоения пробуренных, но неразработанных скважин. Да и статистика говорит о стабилизации количества активных буровых установок.
На рынке промышленных металлов возможна коррекция за счет схлопывания пузыря на рынке недвижимости в Китае. К примеру, цена квадратного метра в китайском городе Шэньчжэнь выросла с начала 2015 года на 73%, что является явным сигналом перегретого рынка недвижимости. Если этот пузырь лопнет или хотя бы начнет сдуваться, объемы строительства сократятся, что снизит спрос на сталь, некоторые другие промышленные металлы. Поэтому этот сегмент сырьевого рынка сейчас находится в серьезной опасности.
Цены на драгоценные металлы снижаются на укреплении доллара. Хорошая статистика по рынку недвижимости США в совокупности с ростом ВВП США за IV квартал (1,4%) говорит о том, что рынок может увеличить ожидания по росту ключевой ставки ФРС. Правда, это при условии, что инвесторы не обратят внимания на то, что рост ВВП сопровождается снижением корпоративных прибылей и главным локомотивом стали потребительские расходы. Если это не перегрев, то состояние, очень близкое к пику делового цикла, а значит, момент для ужесточения денежно-кредитной политики ФРС уже упущен. Так что у драгоценных металлов есть высокие шансы на рост в среднесрочной перспективе, особенно если обратить внимание на источники роста ВВП США.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»