Спрос на рисковые активы остается высоким несмотря на ряд довольно жестких заявлений главы ФРС в течение последних двух недель. Августовский блок данных с рынка труда США, вышедший в пятницу, подбодрил «быков»: фактические данные оказались хуже прогнозных, и рынок усомнился в возможности повышения ставки ФРС в сентябре. Кроме того, все больше внимания сейчас уделяется ситуации в корпоративном секторе США, где мы продолжаем видеть снижение прибылей, падение маржинальной добычи и спад инвестиций. Это явные сигналы перехода к циклическому спаду экономики, что не является благоприятной почвой для перехода к циклу ужесточения монетарной политики.
Российский рынок продолжает обновлять исторические максимумы. Индекс ММВБ поднялся выше уровня в 2000 пунктов и закрепился выше этой отметки. Кроме внешнего позитива и интереса инвесторов к рисковым активам российскому рынку поддержку оказывают новости вокруг нефтяного рынка и улучшение ожиданий относительно макроэкономической конъюнктуры.
Активность на предстоящей неделе появится только к ее середине, так как понедельник – выходной в США и ликвидность будет минимальной. Тем не менее неделя будет довольно насыщена на макростатистику, в частности выйдут данные по динамике ВВП еврозоны. В преддверии череды заседаний центральных банков в ближайшие две недели к макростатистике будет повышенное влияние. Правда, толковаться она будет по принципу «чем хуже, тем лучше».
В наших фондах мы по-прежнему держим повышенную долю российских компаний, оставив только точечные идеи с рынка акций США и Европы.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»