Безрезультатное окончание встречи в Дохе ожидаемо привело к коррекции на рынке нефти, на начало понедельника баррель марки Brent торговался на 4% ниже уровней закрытия пятницы. Хотя стоит отметить, что после открытия с «гэпом» вниз цена нефти начала понемногу подрастать.
Под давлением снижения цены нефти, естественно, оказались активы, коррелирующие с ценами на нефть. Среди них – рубль, российские акции и отчасти облигации. При этом движение в рублевых активах, хотя и было несколько сильнее обычного, пока не тянет на «черный понедельник». Все-таки результаты встречи в Дохе, даже при благоприятном завершении, вряд ли принципиально изменили бы баланс спроса и предложения на рынке, а так как предложение в избытке, единственный способ сбалансировать рынок сейчас – это дождаться сокращения предложения. А оно наступит после того, как компании начнут сокращать добычу вследствие низких цен на нефть.
С учетом буровой активности и объемов инвестиций в отрасли она движется в сторону баланса, хотя этот процесс будет растянутым во времени. Тренд в нефти остается растущим, поэтому коррекции, подобные текущей, стоит использовать для наращивания позиций.
В ближайшие несколько недель основные новости будут приходить из США, где начался очередной сезон квартальных отчетов. Падение прибылей в корпоративном секторе в США – главный риск для американского рынка акций, поэтому можно ожидать повышенной волатильности. Вместе с тем коррекция в нефти – еще один фактор, играющий против повышения ставки ФРС в ближайшем будущем, что также будет отыгрываться рынком.
В наших фондах мы продолжаем поддерживать консервативную структуру. Но постепенно мы наращиваем экспозицию на российские ценные бумаги, покупая точечные идеи. Последние сделки – это покупка компаний сектора минеральных удобрений и производителей алмазов. Коррекция в рубле дает таким компаниям дополнительное преимущество, так как их экспортная выручка в рублях растет.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»