Российский рынок оказался в лидерах по итогам прошлой недели, показав рост на фоне отскока цен на нефть. Но аппетиты к риску на глобальных рынках начинают снижаться, и инвесторы фиксируют прибыль: индекс S&P 500 за прошедшую пятидневку в минусе на 1,2%, европейские рынки в среднем потеряли около 1%.
Наиболее важной для рынка новостью может стать публикация экономической статистики: в четверг выйдут данные по инфляции в США и в еврозоне. Выходящие данные, скорее всего, будут интерпретироваться через призму действий монетарных властей: в частности, рост инфляционных ожиданий в США может повысить вероятность повышения ставки, а это снизит аппетиты к риску.
Для российского рынка ключевым событием недели станет встреча представителей стран – экспортеров нефти в Дохе. На коротком горизонте корреляция между динамикой рублевых активов и ценой на нефть будет оставаться очень высокой. Без сокращения объема предложения нефти на рынке дальнейший рост цен на черное золото маловероятен, но удастся ли участникам встречи прийти к согласию, пока не знает никто. Учитывая фактор неопределенности, инвесторы будут избегать наращивания позиций
в рублевых активах.
Тем не менее мы не спешим менять структуру наших фондов и видим потенциал роста российского рынка на длинном горизонте. Учитывая возможные риски, мы берем экспозицию на Россию не через широкий рынок, а через покупку точечных идей: нам нравятся компании, находящиеся в списке на приватизацию, а также акции черных металлургов.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»