Новая волна коррекции пришла на фондовые рынки. Инвесторы распродавали как акции развитых стран – индекс S&P 500 опустился на 2,58%, так и развивающихся – MSCI EM упал на 3,68%.
На краткосрочном горизонте в центре внимания инвесторов будет заседание ФРС США. Последняя статистка с рынка труда США не внесла никакой ясности: уровень безработицы снизился еще на 20 б.п. – до 5,1%, но количество новых рабочих мест оказалось существенно хуже ожиданий – 173 тыс. вместо 220 тыс. У рынка нет четкого представления о том, как будет вести себя ФРС США в этот раз. К слову, нет такой ясности и у самих членов комитета FOMC. Для них это тоже первый опыт повышения ставок, причем очевидно, что момент для смены цикла сейчас не самый подходящий.
Волатильность на рынках в оставшиеся две недели до заседания останется высокой, а значит, спрос расти не начнет. Впрочем, мы с оптимизмом смотрим на долгосрочные перспективы рынков акций, причем как развитых, так и российского.
Но пока мы сохраняем экспозицию на консервативные инструменты в наших фондах акций. В сбалансированном фонде мы реализуем эту ставку через длинные казначейские облигации США. В других фондах мы держим крупные имена с низкой «бетой» к широкому рынку.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»