- Завтра российский фондовый рынок уходит на «длинные праздники» – вероятна фиксация позиций.
- Центральное события дня – заседание Центробанка РФ в 13:30. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 1.5%.
Вчера на мировых рынках мы наблюдали повышенную волатильность, порожденную вышедшей в США статистикой. Данные по ВВП США за 1 квартал (+0.2%) оказались хуже ожиданий. Одна из причин этого – сильный доллар – ФРС США впору перенести подъём ставок на более поздний срок (а может быть и задуматься над новой программой стимулирования экономики). Неудивительно, что доллар оказался под давлением. Соответственно EUR/USD и товарные активы (золото, нефть) подросли, а европейские фондовые индексы упали больше, чем на 2%.
В 17:30 вышли данные по запасам нефти в США, оказавшиеся слабее прогнозов. Запасы нефти за неделю снизились (в первые за 5 месяцев!) на 0.5 млн баррелей, это оказало дополнительную поддержку нефтяным ценам. Лишь заседание ФРС США не принесло сюрпризов – подъём ключевой ставки ожидается по-прежнему осенью (это оказало давление на котировки золота).
На фоне роста нефтяных цен российский фондовый рынок (и нефтяной сектор в частности) выглядел уверенно, лишь в конце дня активизировались продавцы. По-видимому, участники рынка начинают фиксировать позиции перед длинными выходными (Московская биржа будет закрыта 4 дня). Активность торгов уже началась снижаться – часть участников рынка уже отдыхает вдали от торговых терминалов.
Мегафон (MFON) отрапортовал о снижении выручки в 1 квартале на 1.2% г/г до 74 млрд рублей. При этом чистая прибыль выросла на 2.4% до 7.4 млрд рублей, а показатель OIBDA снизился на 1.7% до 32 млрд рублей. Кроме того, Мегафон объявил размер дивидендных выплат (16.13 рубля на акцию и доходность 2%). Это соответствует 30% от чистой прибыли за год и ниже наших ожиданий (дивидендная политика компании предполагает выплаты в размере 70% от свободного денежного потока или 50% от чистой прибыли за год). Впрочем, компания может увеличить полугодовые выплаты, и суммарная доходность по итогам года может составить 7-8%. Отчётность умеренно-негативная, в первой половине дня бумаги находились под давлением. Но в дальнейшем активизировались покупатели. Их интерес понятен: Мегафон активно развивает растущий интернет-сегмент и выплачивает стабильные дивиденды.
Отчётность Фосагро (PHOR) за 2014 год по МСФО оказалась хуже ожиданий.В2014 году предприятие получило чистый убыток 13.4 млрд рублей (в 2013 году была прибыль). Выручка выросла на 18% до 123.1 млрд рублей, а EBITDA на 57% до 37,6 млрд рублей. Акции компании попали под давление ещё вчера, когда Совет директоров поскупился на дивидендные выплаты (они составят 15 рублей на акцию при символической доходности 0.7%).
Годовая отчётность Газпрома также разочаровала. Убыток компании по МСФО за 4 квартал 2014 года составил 397.25 млрд рублей, чистый долг на фоне ослабления рубля вырос на 48% до 1.65 млрд рублей. Тем не менее, акции компании в ближайшие недели могут вырасти. Газпром – одна из немногих бумаг, ещё не показавшая рост в этом году. Кроме того, на рынок могут скоро прийти «пенсионные деньги», традиционно проявляющие интерес к наиболее ликвидным «голубым фишкам» – Сбербанку и Газпрому (GAZP).
Перед сегодняшним открытием российского рынка сложился умеренно-негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские рынки преимущественно на отрицательной территории. Фьючерс на S&P 500 утром снижается на 0.14%, а Brent на 0.36%. Мы ожидаем открытия с гэпом вниз. Центральным событием сегодняшнего дня станет решение Центробанка России по учётной ставке в 13:30 мск. Мнения участников рынка расходятся – кто-то ждёт снижения ставки на 1%, а кто-то на 2%. Если ситуация будет развиваться по первому сценарию стоит ждать снижения USD/RUB и гособлигаций (а также роста бумаг банковского сектора), а если по второму сценарию – роста USD/RUB и бумаги компаний-эскпортёров. Взвешенным решением видится снижение ставки на 1.5%.
Во второй половине дня будет опубликована статистика по инфляции и безработице в еврозоне, а также количеству обращений за пособиями по безработице в США. Если статистика будет хорошей, микротренд укрепления EUR/USD может продолжиться.
Сегодня отчётность за 1 квартал опубликуют Royal Dutch Shell, BNP Paribas, Baidu (BIDU), ConocoPhillips, Sony, Bayer, СТС Медиа. Операционные результаты за этот период опубликуют Фосагро, Акрон, ММК (MAGN), Nordgold. Норильский Никель (GMKN), М.видео (MVID) и Э.Он Россия проведут советы директоров (последние две – по вопросу дивидендных выплат, а Норникель – по вопросу продажи пакета Интер РАО (IRAO)).