- Прогресс в «греческом вопросе» давит на котировки евро.
- Акции Мечела (MTLR) упали после выхода отчётности за 1 квартал.
В центре внимания продолжает оставаться ситуация вокруг Греции. 30 июня Греции предстоит выплатить МВФ очередной транш в €1.5 млрд. В понедельник Еврокомиссия и Греция достигли прогресса, переговоры продолжаться сегодня и завтра. С большой долей вероятности окончательные документы будут подписаны в четверг. EUR/USD вчера упал на 1.5% в район 1.2.
Доллар вчера смотрелся уверенно, укрепившись к основным валютам. Устояли лишь котировки нефти, поднявшиеся к $64.5. Поддержку нефтяным ценам оказал запрет доступа к военным объектам инспекторам ООН, который принял иранский парламент. Это может осложнить переговоры Тегерана с западными странами, а эмбарго на поставки иранской нефти на мировой рынок может быть продлено. Рубль торгуется стабильно – USD/RUB находится в районе 54. После прохождения пика налоговых выплат (25 июня), мы не исключаем ослабления рубля.
Индекс ММВБ продолжает торговаться в боковике 1650-1680 пунктов, объёмы торгов минимальны. В лидерах роста были акции МосЭС (+7%) подросшие на новости, что «Интер РАО» (IRAO) через свою дочернюю структуру будет выкупать акции у миноритариев по цене 0.4 рубля за штуку, что предполагает премию к рынку.
Отчётность Мечела (-3.4%) несколько разочаровала инвесторов – на фоне укрепления рубля и низких цен на уголь выручка снизилась на 34% г/г до $1.1 млрд, а EBITDA выросла в 2.5 раза до $211 млн. Чистый долг снизился до $6.57 млрд. За 1 квартал был получен убыток $273 млн (в 4 квартале 2014 года была прибыль $ 134 млн). Таким образом, ещё рано говорить о способности Мечела самостоятельнообслуживать свой долг. Вероятно, холдинг сможет это сделать после запускакрупных проектов – производства длинных рельс на ЧМК и Эльгинского угольного месторождения. Из позитива мы отмечаем стабильные операционные результаты и достижение договоренностей о реструктуризации долга с «Газпромбанком» и ВТБ (VTBR). На наш взгляд, акции «Мечела» обладают потенциалом для роста, больший интерес представляют «префы» (по ним платятся дивиденды). Акции ТГК-1 (-4.3%) упали на фоне проходящего собрания акционеров, хотя на нём был подтверждён уровень дивидендов в 0.02 копейки на акцию (доходность 4%). В ближайшее время не исключена консолидация ГЭХ и переход на одну акцию. Инвесторы могут опасаться, что центром консолидации могут выступить ОГК-2 и Мосэнерго, а акционерам ТГК-1 будут предложены низкие коэффициенты конвертации.
Перед сегодняшним открытием российского рынка сложился смешанный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерс на S&P 500 с утра снижается на 0.07%, а Brent прибавляет 0.06%.
Из корпоративных событий дня отметим годовые собрания акционеров Трансконтейнера, ЧЦЗ, МОЭСК, Красный котельщик. В связи с новой системой торгов T+2 «дивидендный разрыв» на открытии мы увидим в акциях ОГК-2 (дивиденд 0.8 копеек, доходность 3%). Возможен повышенный спрос на акции со скорым закрытием реестра – М.видео (MVID) (дивиденд 27 рублей на акцию, доходность 12.5%), Роснефть (ROSN) (8.21 рубля, 3.5%), МРСК Урала (0.58 копейки, 7%), МРСК Центра и Приволжья (0.31 копейка, 4.4%), Энел Россия (8.073 копеек, 8.1%). У всех перечисленных бумаг «отсечка» 29 июня, то есть «дивидендный гэп» в связи с системой торгов T+2 произойдёт уже 26 июня.