- Вчера рубль и российские индексы продолжили рост. Но в ближайшие недели мы ожидаем разворота рубля.
- Под давлением находится металлургический сектор на фоне усиления рубля, слабых операционных результатов за 1 квартал и опасений снижения спроса на сталь со стороны Китая.
На фоне восстановления цен на нефть рубль и российский фондовый рынок продолжают выглядеть уверенно. Выступление Владимира Путина не преподнесло сюрпризов, но позитива добавила и статистике по экономике – в марте промышленное производство снизилось на 0.6% (по сравнению с -1.6% в марте), а темпы роста инфляции снизились. Это позволяет Центробанку на ближайшем заседании снизить учётную ставку на 2%. На наш взгляд, сейчас рубль выглядит перекупленным – мы ожидаем разворота.
Что до российского фондового рынка, то вчера индекс ММВБ вырос на 0.54%, а индекс РТС на 0.88%. В то же время секторально рынок торгуется разнонаправлено. Под давлением находится металлургический сектор на фоне усиления рубля, слабых операционных результатах за 1 квартал и опасений снижения спроса на сталь со стороны Китая. Вчера акции ММК (MAGN) потеряли 3.8%, а НЛМК (NLMK) 3.2%.
Заметное снижение продемонстрировали Черкизово (GCHE) (-3.7%) и группа ЛСР (LSRG) (-4.5%). 17 и 18 апреля эти компании закроют реестры акционеров по выплате дивидендов, но в связи с новой системой торгов T+2, дивидендный разрыв мы увидели уже вчера. Дивидендная доходность этих бумаг составляет 7.3% и 11.8% соответственно. Отметим, что большая часть утреннего гэпа была выкуплена в течения. Стратегия покупки после «дивидендного гэпа» сработала тут в полной мере.
Акции ДИКСИ (DIXY) неожиданно попали под распродажи (в моменте они снижались на 6%, но большая часть падения была выкуплена) после выхода отчётности за 1 квартал. Поводов для опасений финансовые результаты не вызывают – ритейлер растёт высокими темпами (выручка выросла на 27.7% г/г до 63.6 млрд рублей). Возможно, на рынок вышел крупный продавец. На наш взгляд, акции ДИКСИ привлекательны на текущих уровнях, и прошедшее снижение будет выкуплено.
Акции ПИКа и Polymetal (POLY) находились под давлением после публикации операционных результатов за 1 квартал. У ПИКа объем реализации недвижимости снизился на 19.7% г/г, а у Polymetal производство золота упало на 3% г/г, серебра – на 7%. 1 квартал является традиционно слабым для этих компаний, большее значение будут иметь результаты за будущие периоды.
Перед сегодняшним открытием российского рынка сложился умеренно-негативный внешний фон. Американские площадки после нашего закрытия остались на тех же уровнях. Азиатские рынки с утра торгуются разнонаправленно. Фьючерс на S&P 500 с утра снижается на 0.11%, а Brent на 0.8%. Мы ожидаем открытия с небольшим гэпом вниз.
Из российских корпоративных событий отметим публикацию финансовых результатов за 1 квартал X5 Retail Group и операционных от Интер РАО (IRAO), Северстали (CHMF), Polyus Gold и СТС Медиа. НЛМК и Магнит (MGNT) закроют реестры акционеров для участия в ГОСА. В США отчётность за 1 квартал представят General Electric и Schlumberger.