«Ястребиная» риторика нынешних и без пяти минут бывших представителей FOMC, разочаровывающая статистика по торговому балансу Германии, запуск европейского QE и возвращение фокуса внимания инвесторов к греческим проблемам позволили «медведям» по EUR/USD переписать одиннадцатилетние минимумы. Последний раз пару ниже отметки 1,08 видели в сентябре 2003, успели соскучиться. Уходящий в отставку с поста президента ФРБ Далласа Ричард Фишер заявил, что запоздалые действия ФРС в области ужесточения денежно-кредитной политики могут подтолкнуть экономику США к рецессии, а глава ФРБ Портленда Лоретта Местер отметила, что текущие показатели по Штатам позволяют регулятору повысить ставку в первой половине года. После таких комментариев срочный рынок увеличил вероятность такого исхода к сентябрю с 49% до 59%.
На речь президента Бундесбанка в условиях безнадежного «медвежьего» тренда по EUR/USD мало кто обратил внимание, тем более что ничего нового Йенс Вайдман не сказал, заявив, что не видит необходимости в увеличении текущих масштабов программы количественного смягчения, которая способна нарушить консолидацию бюджетов стран еврозоны. Понятно, что подобный спич в одиночку нисходящую тенденцию не развернет, тем более что подвел январский торговый баланс Германии. Его положительное сальдо неожиданно уменьшилось с 21,6 до 19,7 млрд при прогнозах в 21 млрд евро, добавив сомнений по поводу продолжения умеренно-позитивной динамики немецкого ВВП в первом квартале.
Не последнюю роль в продолжении пике EUR/USD сыграл старт местного QE объемом 60 млрд евро в месяц. Несмотря на закупки ЕЦБ бондов, их доходность близка к минимальной, рынок является малопривлекательным для инвесторов, а ралли европейских фондовых индексов притягивает нерезидентов в основном благодаря возможностям реализации программ хеджирования, что мало влияет на приток капитала и не может рассматриваться в качестве фактора поддержки региональной валюты.
Тройка кредиторов, обеспокоенная возможностью истощения ликвидности греческих банков в течение 3-4 недель, а также опасающаяся проведения Афинами реформ в одностороннем порядке, инициировала новую встречу, что вернуло на рынки страхи по поводу развода эллинов с еврозоной раньше времени. Кстати, сам термин «тройка» нынче не моден, он ассоциируется в Греции с врагами, загнавшими национальную экономику в долговую яму, и стороны нынче предпочитают использовать слово «институты».
На первый взгляд, торги 10 марта пройдут под знаком голого экономического календаря. На самом деле это не совсем так. В ходе американской сессии FOREX выйдут в свет цифры по открытым вакансиям, достигшим в декабре максимальной отметки с 2001 года, что подтверждает силу рынка труда США, а также опрос малого бизнеса от NFIB. Пристальное внимание следует уделить доле нанимателей, повысивших оплату труда в последние 3 месяца, а также доле нанимателей, планирующих это сделать. Нетрудно догадаться, что индикатор является опережающим для инфляции.
В целом, позиции «быков» по евро незавидны, особых драйверов для коррекции не видно, а их оппоненты всерьез намерены дойти до ранее озвученной области 1,06-1,07.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA