На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к доллару демонстрировала высокую волатильность, но эта волатильность полностью укладывалась в горизонтальный диапазон консолидации, о котором мы говорили в предыдущих материалах. Пара динамично двигалась в диапазоне 1,131-1,15, по итогам недели зафиксировав незначительное изменение.
Одним из обсуждаемых событий прошлой недели стало решение Европейского центрального банка больше не принимать облигации или гарантированные государством бумаги Греции в качестве залога под выдаваемые кредиты. Это повысило степень неопределенности вокруг исхода переговоров между Грецией и ее кредиторами, и по сути встреча греческого министра финансов Варуфакиса с немецким министром Шойбле не приблизила стороны к окончательной договоренности.
В среду эти новости спровоцировали стремительную просадку евро, однако уже в четверг эта просадка пары EUR/USD была полностью наверстана благодаря удачным данным по промышленным заказам Германии за декабрь – показатель неожиданно подскочил на 4,2%, хотя ожидался рост лишь на 1,5%.
В пятницу евро против доллара снова совершил локальный разворот – после скачка днем ранее пара резко обвалилась под влиянием публиковавшейся статистики. В Германии разочаровали данные по промышленному производству за декабрь – показатель увеличился на 0,1% при прогнозах прибавки на 0,4%. В Испании промпроизводство и вовсе упало на 0,9% г/г.
Но главным фактором обвала пары EUR/USD под конец недели стала благоприятная статистика по рынку труда Соединенных Штатов за январь. Данные по занятости в несельскохозяйственных отраслях и безработице традиционно имеют определяющее значение для доллара, и пятничные цифры не стали исключением. В январе американская экономика создала 257 тысяч новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях, т.е. на 20 с лишним тысяч больше ожиданий, при этом к декабрьской и ноябрьской цифрам было прибавлено еще 147 тысяч рабочих мест; таким образом, эти 3 месяца стали самыми сильными в плане занятости для США с ноября 2008 года.
Далее, средняя почасовая зарплата американцев в январе увеличилась на 0,5% по сравнению с прогнозами роста на 0,3% и снижением на 0,2% месяцем ранее, а уровень безработицы поднялся с 5,6% до 5,7%. Мы не придаем значения небольшому подъему уровня безработицы, поскольку в предшествующие месяцы он сокращался за счет снижения уровня участия в рабочей силе, а в январе 1,1 млн граждан вступило в ряды рабочей силы. Одним словом, январский отчет по рынку труда США можно охарактеризовать как весьма позитивный, и инвестиционное сообщество мало-помалу начнет передвигать свои ожидания первого повышения ставки ФРС обратно с осени на середину года. Если рынок труда продолжит восстанавливаться такими же темпами, то мы не исключаем первого повышения ставки ФРС в июне.
С учетом макроэкономической картины долларовые быки не позволят паре EUR/USD предпринять среднесрочной разворот вверх, и в ближайшие недели мы ожидаем продолжения консолидации пары в широком горизонтальном диапазоне (1,1276-1,154). В любом случае, имеет смысл отслеживать новости относительно дальнейшей судьбы Греции.
Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ»