В пятницу в преддверии инаугурации Д.Трампа на глобальных долговых рынках наблюдался рост доходностей. Доходности 10-летних treasuries подрастали до 2,50-2,51% годовых. Однако инаугурационная речь Д.Трампа не содержала каких-либо конкретных предложений относительно экономических реформ, что способствовало возвращению treasuries к более привычным для последних дней уровням и продолжению коррекции доллара на валютном рынке.
Возврат доходностей 10-летних treasuries в район 2,43% годовых уменьшает спрэд между 10-летними гособлигациями США и Германии до 200-205 б.п., что, в свою очередь, способствует развитию коррекционного восстановления в паре евро/доллар. Единая европейская валюта достигала отметки в 1,0750 долл. на сегодняшней азиатско-тихоокеанской сессии, и продолжение постепенного восстановления в район 1,08 долл. остается, на наш взгляд, базовым сценарием на ближайшие дни.
Текущая неделя не богата на публикацию макроэкономической статистики (за исключением, пожалуй, публикации первой оценки американского ВВП за четвертый квартал в пятницу). В этих условиях ключевым ньюсмейкером на рынках может вновь стать Д.Трамп и его возможные комментарии по обещанным ранее мерам стимулирования. Даже частичное выполнение предвыборных протекционистских обещаний – риск для дальнейшего роста доходностей на глобальных рынках. Однако, пока мы не получим какой-либо конкретики, доходности UST, вероятно, сохранят диапазон в 2,3-2,5%.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»