Доллар ждет разъяснений от ФРС

Очередная порция разочарования от американской статистики и спич премьер-министра Греции Алексиса Ципраса, пообещавшего расплатиться по долгами перед МВФ и провести референдум, если кредиторы будут оказывать на Афины повышенное давление, увели котировки EUR/USD к максимальным отметкам за последние три недели. Пара вплотную приблизилась к важной области сопротивления на 1,1-1,105, предыдущие штурмы которой в марте-апреле оказались для «быков» неудачными. Что будет на этот раз?

Свинью сторонникам гринбек подложил индекс доверия потребителей, расхождения фактических и прогнозных данных по которому оказалось наибольшим с июня 2010.

Источник: Zero Hedge.

Однако стоит ли поспать голову пеплом по поводу итоговых цифр? Они не далеки от исторического максимума, зафиксированного в январе. В конечном итоге есть огромная разница между терминами «разочаровывающий» и «слабый». Первый связан с чрезмерным оптимизмом экспертов, выставляющих прогноз, второй говорит о серьезных проблемах. Например, в начале года МВФ на роль самых быстрорастущих экономик среди развитых стран выдвигал Штаты и Соединенное королевство. В первом квартале британский ВВП вырос всего-то на 0,3% кв/кв. Можно ли говорить о слабости США, если их индикатор увеличится на 1%? Приблизительно о такой цифре, вероятнее всего, пойдет речь, судя по динамике опережающих индикаторов в виде деловой активности от ISM.

Источник: Trading Economics.

Со временем эксперты умерят свои аппетиты и будут выдавать более скромные прогнозы чем сейчас, при этом позитив развернет индекс экономических сюрпризов и заставит говорить о скором повышении ставки по федеральным фондам. ФРС прекрасно разбирается в сложившейся ситуации, а инвесторы с нетерпением ждут от регулятора пояснений. Будет ли названа плохая погода в качестве основного фактора замедления ВВП или станет одним из них? Проявит ли беспокойство FOMC по поводу удручающей мартовской занятости вне сельскохозяйственного сектора или вовсе не обратит на нее внимания? Найдется ли место тлетворному влиянию ревальвации гринбек на инфляцию и экспорт в сопроводительном заявлении? Полагаю, что Федеральный резерв сможет успокоить рынок, ведь рыночный шум является неотъемлемым элементом любой тенденции, поэтому вряд ли что-то, с чем мы сталкиваемся в последнее время, заставит регулятора отступить от планов по ужесточению денежно-кредитной политики в текущем году.

При этом энтузиазм «быков» по EUR/USD выглядит чрезмерным, ведь греческий пожар далеко не потушен. Bloomberg полагает, что Афинам не хватает около 400 млн. евро для того, чтобы залатать все дыры. В то время как муниципалитеты взбунтовались по поводу необходимости передачи денег в кассы центробанка, 2,5 млрд. евро долгов по зарплате и пенсиям, а также перед МФВ никто не отменял, а греки продолжают закрывать вклады, опасаясь дефолта и расставания с еврозоной подобные заявления выглядят вполне обоснованными. Алексис Ципрас говорит обратное и периодически упоминает Россию. Ждет от нее помощи? Или обострения отношений с кредиторами? Интрига раскручена до предела, так что смотрим за тестом сопротивления на 1,1-1,105.

Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA