Доллар выбивает козыри у евро

Вполне ожидаемо рынок не проявил какого-либо участия к протоколу апрельского заседания FOMC, в котором акцент был сделан на временный характер замедления экономики США в первом квартале и недостаточность аргументов для повышения ставки в июне. Срочный рынок давно сместил ожидания монетарной рестрикции от ФРС на октябрь-декабрь, эксперты ратуют за сентябрь, идея летнего перехода к нормализации денежно-кредитной политики давно выветрилась из голов инвесторов, хорошо знакомых с базовым сценарием Федерального резерва, предусматривающим восстановление ВВП в апреле-июне. «Быков» по гринбек не особенно потревожили ссылки ряда полпредов Комитета на негативное влияние ревальвации на чистый экспорт. Доллар весной явно притормозил, так что бросать камни в огород его укрепления себе дороже.

В преддверии встречи Афин с кредиторами, а также публикации важных данных по PMI еврозоны и количеству заявок на пособие по безработице в США евро не находит сил для повторного ралли. СМИ смакуют запрет ЕЦБ на публикации спичей представителей Управляющего совета до размещения их на сайте регулятора и ломают голову почему EUR/USD не просела еще в понедельник вечером, когда Бенуа Кере в рамках частной встречи дал комментарии по поводу наращивания объема покупок облигаций в мае-июне. Обвал произошел во вторник 19 мая после того, как информация появилась в официальных источниках. Впрочем, евро продавали и 18 числа в ходе американской сессии, так что вовсе не обязательно в качестве основной причины называть Грецию. Просто кто-то все равно знает больше.

Крупнейший биржевой специализированный фонд WisdomTree полагает, что региональная валюта продолжит слабеть на фоне развода Афин с еврозоной, выборов в Испании и британского референдума о сохранении членства в ЕС. Похоже, ETF всерьез намерены вернуться к излюбленным стратегиям покупок DAX и EuroStoxx с одновременной продажей EUR/USD, что делает позиции «евробыков» незавидными. К тому же они могут лишится важной поддержки фундаментального характера. Весенняя коррекция во-многом была обусловлена ускорением экономики еврозоны благодаря девальвации, низким ценам на нефть и QE с одновременным замедлением ВВП США, что моментально отражалось на дифференциале деловой активности. Если Штаты пойдут в гору во втором квартале, а валютный блок притормозит, то козыри евро окажутся биты. Что же, у инвесторов появляется лишний повод понаблюдать за релизом PMI от Markit за май.

Источник: Markit, Reuters.

Ничего хорошего «быкам» по EUR/USD не сулит выход в свет данных по американским заявкам на пособие по безработице. Показатель продолжает комфортно себя чувствовать вблизи пятнадцатилетнего дна, а его корреляция с non-farm payrolls убеждает в силе рынка труда США.

Источник: Trading Economics.

Основной валютной паре очень хочется пощупать поддержку на 1,1. Станет ли она дожидаться важных цифр по апрельской инфляции или предпочтет форсировать события?

Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA