Доллар в поисках драйвера

А кто сказал, что путь на юг EUR/USD будет легким? Очередная порция разочаровывающей статистики по Штатам в виде слабых продаж недвижимости на вторичном рынке в апреле (5,04 млн против прогноза в 5,24 млн), майского замедления деловой активности в производственной сфере от Markit с 54,1 до 53,8 и роста заявок на пособие по безработице до 274 тыс. поумерили аппетиты «быков» по доллару, но окончательно их не убили. Рынок ожидает цифр по апрельской инфляции в Штатах, предполагая, что CPI сократится на 0,1%, а базовый показатель замедлится с 1,8% до 1,7%, что станет веским аргументом в пользу удержания ФРС ставки по федеральным фондам. Несмотря на стремительное пике безработицы, динамика потребительских цен ставит палки в колеса желанию регулятора ужесточить денежно-кредитную политику.

Источник: Trading Economics.

Отдаление инфляции от таргета в 2% позволяет «голубям» FOMC говорить о необходимости сохранения ультра мягкой монетарной политики вплоть до 2016, однако, по мнению главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, целевой ориентир является номинальным, а ФРС должна регулировать скорость его изменения. В этом отношении близость экономики США к состоянию полной занятости следует расценивать как важный козырь в игре за повышение ставки по федеральным фондам в сентябре. Именно этот месяц является наиболее популярным (37%) в опросе первичных дилеров-банков, напрямую связанных с регулятором, проведенном Федеральным резервом в конце апреля. 20% из респондентов голосовали за декабрь, 13% – за июнь. Полагаю, что публикация последнего протокола FOMC еще больше увеличит шансы первого месяца осени за счет смещения ожиданий с начала лета.

Коррекция цен на нефть, имевшая место в апреле, позволяет рассчитывать на ускорение потребительских цен, а лучшие по сравнению с прогнозными фактические цифры — на рост доллара США.

Источник: Trading Economics, Reuters.

Поддержку единой европейской валюте оказывает выступление пресс-секретаря правительства Греции, сообщившего о том, что сделка с кредиторами будет достигнута в течение последующих 10 дней, при этом Афины не испытывают никаких трудностей с погашением долгов в июне. Что же, умение сохранять хорошую мину при плохой игре всегда была отличительной чертой греков, однако на самом деле от них одних мало что зависит, а конфликт явно носит долгоиграющий характер.

Консолидация основной валютной пары в диапазоне 1,1-1,14 продолжается, для выхода из него нужен важный драйвер, которым, вероятнее всего, станет релиз данных по американской занятости за май. Впрочем, вполне возможно, что и сильные цифры по инфляции окончательно убедят хедж-фонды и ETF в том, что пора возвращаться к излюбленным стратегиям покупок гринбека.

Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA