Публикуемая сегодня макростатистика по США намекнет нам на то, какого решения по ставке ждать от FOMC на заседании 15 июня, и может спровоцировать рост волатильности из-за того, что решения Федрезерва зависят от экономических данных.
- Отчет по рынку труда в США может спровоцировать масштабную реакцию в паре EURUSD;
- Рынки, вероятно, выжали все, что можно из нисходящей динамики USDJPY;
- GBP находится на нижней границе текущего диапазона из-за неопределенности по Брекзиту.
Отчет по уровню занятости в США может спровоцировать более высокую волатильность, нежели его предшественники за другие месяцы, поскольку Федрезерв со времени публикации последних данных сумел поднять ожидания по ставкам этим летом.
Учитывая сдвиг ожиданий по ставкам, можно предположить, что неприятный сюрприз окажет более сильное влияние на динамику рынка сразу после публикации отчета, хотя значительный рост (например, если и доходы, и занятость окажутся существенно выше прогнозов) также может прибавить энтузиазм быкам по доллару.
Как мы уже отмечали ранее, рынок, судя по всему, воспринял решительный настрой ФРС относительно спокойно, и, после некоторого охлаждения интереса к риску, вероятно, счел, что хорошие новости – это хорошо, а плохие, соответственно, плохо. Это значит, что хорошие данные будут способствовать росту доллара против евро, иены и, возможно, франка, тогда как товарные валюты и валюты развивающихся стран будут демонстрировать более сдержанную динамику, чем можно было бы предположить, исходя из прошло опыта.
Пожалуй, лучшим результатом для рисковых активов будут данные на уровне прогнозов или незначительно выше ожиданий, поскольку они позволят рассчитывать на постепенное повышение ставки ФРС.
Также обратите внимание на то, что через 90 минут после выхода отчета по рынку труда будут опубликованы данные по индексу ISM в секторе обрабатывающей промышленности. Предварительные PMI за май, рассчитываемые службой Markit, снизились к 51,2; их окончательные значения публикуются за 15 минут до ISM.
Затем Буллард (член Федерального комитета по открытым рынкам и совета директоров) поделится общим экономическим прогнозом, а также прокомментирует монетарную политику, что также может привлечь внимание инвесторов, в зависимости от качества экономической статистики.
Вспомните, насколько волатильными были пары с долларом под влиянием комментариев Джанет Йеллен в прошлую пятницу.
EURUSD
Реакция на хорошие данные по рынку труда в США будет ощущаться особенно остро в паре EURUSD за счет влияния на спекуляции carry; кроме того, Европейский центральный банк вчера обозначил долгосрочные горизонты своей программы QE и режима низких ставок.
Следующий важный уровень для медведей – 1,1100. Он проходит вблизи недавних минимумов и 200-дневной скользящей средней. Однако волатильность в паре EURUSD быстро угасает, при этом не исключено, что она продолжит тихо сидеть в диапазоне, даже после прорыва к новым минимумам – для более решительного движения нам нужно дождаться референдума по Брекзиту, это последний и наиболее значимый психологический барьер.
Источник: Saxo Bank
Обзор валют Б-10
USD – Cегодня в центре внимания экономические данные, поскольку ожидания по ставке ФРС консолидируются уже пару недель, а сегодняшний отчет станет основным намеком на то, чего ждать от регулятора на заседании 15 июня.
EUR – Заседание ЕЦБ, как и предполагалось, оказалось не интересным, возможно, чуть более осторожным на фоне хороших показателей в Европе за 1 квартал; евро, скорее всего, сохранит отрицательную корреляцию с интересом к риску, при этом Брекзит остается главным источником неопределенности (под ударом будет в первую очередь фунт, но в долгосрочной перспективе итоги референдума также создают ряд проблем для единой валюты).
JPY – Рынок выжал все, что мог из нисходящей динамики USDJPY. Давление на кроссы с иеной обусловлено комментариями Абэ о том, что фискальные стимулы придется отложить до осени (при этом они связаны с новыми мерами Банка Японии).
GBP – Фунт находится на нижней границе тактического диапазона из-за неопределенности, связанной с исходом референдума. Данные и результаты опросов абсолютно бесполезны до тез пор, пока мы не узнаем окончательный ответ 23 июня.
CHF – EURCHF, пожалуй, находится на нижней границе текущего диапазона из-за неопределенности по Брекзиту. Хорошие данные по США могут пробудить интерес к покупке USDCHF и поставить под угрозу уровень паритета.
AUD – Ближайшее значимое событие для валюты – заседание Резервного банка Австралии на следующей неделе, при этом инвесторы не ждут снижения ставки после относительно сбалансированного решения в прошлый раз. AUD немного отстает на фоне снижения цен по основным сырьевым активам и слабых данных по китайской экономике.
CAD – Нефть упрямо не желает корректироваться, сдерживая тем самым восходящий потенциал USDCAD, хотя мы все равно рассчитываем на рост при условии выхода положительных данных по рынку труда в США.
NZD – Киви наслаждается ростом интереса к риску и снова опережает события, возможно, готовит новые сюрпризы перед заседанием РБНЗ на следующей неделе: от регулятора ждут снижения ставки, а это может ограничить рост валюты.
SEK – Крона оценена по справедливости, EURSEK может немного снижаться на фоне положительного интереса к риску.
NOK – Нефть упрямо держится на отметке 50 долларов за баррель, при этом дальнейший рост в условиях положительного отношения к рисковым активам в ответ на сегодняшние данные по США может подтолкнуть EURNOK к уровню поддержки.
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank