Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
- Ставки денежно-кредитного рынка подрастут на налогового периоде;
- Доходности ОФЗ сильно не изменятся, уже отыграв большую часть «выходного» негатива;
- Минфин успешно разместит 5-летние ОФЗ серии 29011: нефть пока ещё достаточно неплоха, а инвесторы не очень сильно расстроились из-за очередного понижения рейтинга РФ.
Российский рубль вчера заметно ослаб на Московской бирже, в итоге потеряв к «американцу» и «европейцу» более 70 коп. Рынок отыграл ряд негативных моментов выходных. Главный из них – агентство Moody’s понизило рейтинг РФ до «мусорного» уровня, последовав примеру S&P. Уже это само по себе явилось поводом для продаж национальной валюты.
Однако не так сильно инвесторы и расстроились. Реакция была умеренной. Нефть марки Brent, кстати, наконец-то перешла на зеленую территорию, что явилось противовесом негативу. Поддержку рублю сейчас оказывает и проходящий на локальной арене январский налоговый период. Однако это не основной момент.
Сегодня российский Минфин решил не изменять практике предыдущих недель, он вновь будет размещать ОФЗ. Так, сегодня на суд рынка предложат ОФЗ-ПК серии 29011 (дата погашения 29 января 2020 года) на 10 млрд рублей. Выпуск далеко не самый длинный – 5-летний. На прошлой неделе этот выпуск разлетелся сродни горячим пирожкам. Был зафиксирован более чем трехкратный переспрос при аналогичном объёме предложения. Средневзвешенная доходность тогда составила 13.32% годовых. В этот раз это может обойтись дороже. Доходности ОФЗ в среднем с пятницы (в т.ч. и на негативных новостях по рейтингу) выросли на 30-65 б.п. Разместиться же в целом могут вполне неплохо.
А меж тем лимиты Банка России по аукционному рублёвому РЕПО сейчас явно не слишком щедры. Так, на вчерашнем аукционе сроком 1 неделя давали 1.43 млрд рублей средств, которые в итоге быстро разошлись. Спрос же составил куда более выразительные 1.70 млрд рублей. Ставка отсечения была определена на уровне 15.65% годовых. Средневзвешенная ставка составила 15.74% годовых. Спрос на ликвидность в целом к концу месяца будет возрастать по мере концентрации налоговых платежей.
Также ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк ЗЕНИТ-08 (5 млрд рублей), Банк ФК Открытие-12 (5 млрд рублей), Волгоград-34006 (1 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс А (4.67 млрд рублей), Газпромбанк-1-ИП класс Б (2.33 млрд рублей), Европлан-04 (1.5 млрд рублей), ИАВ 2-А (2.96 млрд рублей), ИСО ГПБ-Ипотека Два-А (5.5 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/12 (3.17 млрд рублей), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/12 (1.59 млрд рублей), Ипотечный агент Открытие 1-А (3.45 млрд рублей), Ипотечный агент ХМБ-1-А (4.95 млрд рублей), КБ Спутник-01 (50 млн рублей), МКБ-12 (2 млрд рублей), Нижегородская область-34008 (8 млрд рублей), РФА-Инвест-03 (2.2 млрд рублей), Россия-ГСО-ППС-35013 (50 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26215-ПД (250 млрд рублей), ХКФ Банк-БО-02 (3 млрд рублей).
Погасится выпуск рублёвых бондов: РФА-Инвест-03 (2.2 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: АК БАРС БАНК-БО-03 (5 млрд рублей). Состоится размещение следующих выпусков рублёвых бондов: МИК (ОАО)-БО-01 (1 млрд рублей), Россия-ОФЗ-29011-ПК (10 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»