Прогнозы:
• Предварительный ВВП США за 1-й квартал текущего года окажется чуть хуже консенсус-прогноза;
• Число первичных заявок на пособия по безработице в США выйдет близким к консенсус-прогнозу.
На сырьевых рынках цены на медь продолжают оставаться на высоких уровнях после достижения ими в понедельник 11-недельного максимума на фоне публикации данных о сокращении запасов до минимального за 6 лет уровня при поддержке ожиданий некоторого ускорения темпов экономического роста в Китае, являющемся, как известно, крупнейшим потребителем «красного металла». В понедельник в ходе электронных торгов на Comex котировки ключевого июльского контракта достигли значения $3,19 за фунт (около $7010 за тонну), а вчера закрылись на уровне $3,17 за фунт, что по-прежнему близко к значениям начала текущего года – т.е. периода, предшествовавшего массивным распродажам фондовых, валютных активов emerging markets, а также прочих, связанных с ними, активов.
В свою очередь, в Шанхае торги проходят со стабильными премиями в диапазоне 48–49 тыс. юаней ($7800-$7900 за тонну). На прошлой неделе премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил, что китайские власти корректируют политику с целью поддержать реальную экономику. По данным бирж Нью-Йорка, Лондона и Шанхая, мировые складские запасы меди упали на прошлой неделе до минимума с 2008 года в 283 тыс. тонн. Некоторый избыток складской меди на рынке в прошлом году спровоцировал ложные ожидания того, что такая же ситуация сохранится и в 2014 году. Однако запасы меди снижаются сейчас до уровней 2008 года, и китайский спрос снова выходит на первый план в качестве главного фактора.
В свою очередь, цены на палладий взлетели до максимального значения с августа 2011 года, более $840 за тонну – даже на фоне снижающегося золота. Мы давно наблюдаем за этой позицией, и в последние пару лет считали её перспективной ввиду улучшающейся комбинации фундаментальных (низкие запасы, забастовки в ЮАР) и технических факторов. Вчера стало известно, что профсоюз южноафриканских шахтёров не смог достичь компромисса с владельцами горно-обогатительных комбинатов, и оплачиваемая забастовка продолжилась. С конца января текущего года палладий вырос уже на 23%, став одним из наиболее высокодоходных инструментов на рынках. Согласно прогнозам, в этом году неудовлетворённый мировой спрос на палладий, применяемый для изготовления автомобильных конвертеров-катализаторов и керамических конденсаторов в электронной промышленности, превысит 1,6 млн унций, обозначив самый значительный дефицит за всю историю упорядоченных торгов драгметаллом.
Возвращаясь к теме фондовых торгов, надо заметить, что после невероятного и малообоснованного роста во вторник, который поднял индекс S&P 500 к максимальным уровням, вчера фондовые индексы США провели большую часть торгов в состоянии умеренной коррекции. Общие настроения диктовали невыдающиеся квартальные финрезультаты компаний розничной торговли, а также разгорающийся дипломатический скандал между США и Китаем: последний, в ответ на обвинения ряда высокопоставленных чиновников в кибершпионаже, сообщил о намерении разорвать мультимиллионные контракты с американскими консалтинговыми фирмами – такими как McKinsey & Company и Boston Consulting Group – фактически предъявив симметричные обвинения.
Среди компонентов индекса Dow Jones большинство акций, 19 из 30, показали небольшое снижение. Наибольшее падение в очередной раз зафиксировал McDonald's (NYSE:MCD, -1,04%). Лидерами ценовой прибавки стали акции Intel Corporation (NASDAQ:INTC, +0,64%). В свою очередь, некоторые секторы индекса S&P 500 к закрытию сумели отыграть дневное снижение, и закрылись разнонаправленно. Больше всех упали секторы промышленных материалов (-0,68%) и здравоохранения (-0,53%). Самый большой прирост продемонстрировал коммунальный сектор (+0,65%).
Вчера ЕЦБ опубликовал обзор финансовой стабильности в регионе, в котором говорилось о дальнейшем медленном и неровном восстановлении экономики еврозоны. Настроения могут быть подорваны политической напряженностью вокруг Украины и вероятным замедлением темпов роста мировой экономики. Впрочем, в отчете подчеркивается, что активная подготовка к созданию банковского союза в регионе и усилия финансовых учреждений по оздоровлению своих балансов существенно снизили риски потрясений в банковском секторе.
Впрочем, по опубликованным данным, объёмы кредитования частного сектора сократились в апреле на 1,8% в годовом выражении, продолжив череду сокращений, отмечавшуюся с апреля 2012 года. В марте объемы кредитования частного сектора сократились на 2,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года, как и в феврале.
В свою очередь, согласно официальным данным, наиболее широкий денежный агрегат М3 за год вырос всего на 0,8%, оказавшись ниже прогноза экономистов, которые ожидали его роста на 1,2%. Средний рост за три месяца в феврале-апреле составил 1%, что существенно ниже целевого уровня в 4,5%, который ЕЦБ считает соответствующим ценовой стабильности и инфляции в среднесрочной перспективе на уровне чуть ниже 2%. В апреле годовой темп инфляции в еврозоне составил 0,7%.
Из наиболее интересных макростатистических релизов можно также отметить публикацию статистического управления Destatis, согласно которой цены на импорт в Германии в апреле продолжили снижаться, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущем месяце. Согласно данным, апрельский индекс цен на импорт упал на 2,4 % в годовом выражении после снижения на 3,3% в предыдущем месяце, которое было самым значительным с августа прошлого года. Консенсус-прогноз ожидал уменьшения апрельского показателя лишь на 2,2%.
Цены французских производителей в апреле незначительно снизились, поскольку продолжилось снижение розничных цен на природный газ и электричество на 0,9% и 2,7% соответственно. Согласно вышедшим данным от Insee, падение цен в апреле составило 0,1% по сравнению с мартом и 0,9% – в годовом пересчёте.
На валютном рынке евро продолжал торговаться с понижением против доллара (текущее значение на 9:15 мск – $1,3609, EUR/USD). В отсутствие значимых публикаций по Штатам, давление на евро преимущественно оказала слабая макростатистика по Германии и вышеупомянутый обзор финансовой стабильности ЕЦБ. Так, германская безработица неожиданно выросла в мае на почти на 24 тысячи человек, достигнув уровня 2,905 млн, и зафиксировав первое повышение за полгода. Среднерыночный прогноз ожидал увидеть снижение на 14 тыс. после уменьшения на 25 тыс. в апреле. Впрочем, несмотря на ухудшившуюся в моменте картину, скорректированный уровень безработицы остался на отметке 6,7%, что остаётся минимумом за более чем два десятилетия. Примечательно, что уровень безработицы в Германии приблизительно вдвое меньше, нежели в среднем по еврозоне, где он составляет 11,9%.
Европейские фондовые индексы вчера почти не изменились, закрывшись вблизи максимального уровня с января 2008 года. Давление на индексы, как и в случае с американскими рынками, оказали негативные новости корпоративного сектора.
Котировки акций известного производителя дизайнерской одежды Hugo Boss AG (XETRA:BOSSn) упали на 2% после того, как один из крупных акционеров продал на рынке 5,6% акций за €401,6 млн.
Капитализация Telecom Italia SpA (AMS:TIT) увеличилась на 4% ввиду повышения рекомендаций со стороны ряда крупных инвестбанков до уровня «покупать».
В свою очередь, акции фармацевтического гиганта GlaxoSmithKline (LONDON:GSK), оказавшегося в центре наиболее громкого евроскандала вчерашнего дня, подешевели на 1,6% после объявления о начале против нее уголовного расследования британской Службы по борьбе с крупными финансовыми махинациями, а также обвинениям во взятках в Китае и на других новых рынках, где компания хотела создать для себя преферентные условия.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»