Тенге на прошлой неделе пришлось тяжело. Курс доллара вырос на 16% и закрыл пятницу на отметке 218,61. В целом, за последние шесть месяцев рост курса составил 18,13%. На пике курс доллара достигал 255,26 тенге (сессия TOD). После достижения этого уровня последовала двухдневная коррекция, как только улеглись эмоции.
Напомню, что Нацбанк Казахстана отпустил тенге в «свободное плавание» с 20 августа. Причин для столь резких движений как минимум две. Первая заключается в падении сырьевых цен на 37% с мая текущего года. Сырьевая экономика республики не могла не пострадать от сокращения спроса на нефть и падения котировок. Да, у Нацбанка Казахстана есть резервы, созданные во времена дорогой нефти. Но регулятор последние полтора года, с момента февральской девальвации-2014, проводил ежедневные интервенции в поддержку тенге, а резервы не бесконечны.
Вторая причина девальвации – давно анонсированный переход к инфляционному таргетированию и новому курсу кредитно-денежной политики. В этой девальвации есть и плюс. Одномоментное удешевление тенге позволит не сокращать расходную часть казахстанского бюджета. Это значит, что социальные программы и выплаты, а также инфраструктурные проекты не будут вынуждено заморожены.
При текущих ценах на нефть справедливый курс доллара может составлять от 200 до 235 тенге. На этой неделе курс доллара продолжит следовать за ценой на нефть, раз уж Нацбанк более не поддерживает тенге. Пока сырьевой рынок столь подвижен, определить торговый коридор на неделю практически нереально.
Анна Бодрова, старший аналитик Альпари