В ходе торгов пятницы индекс ММВБ вновь пытался пройти «вниз» зону 1360-1365 пунктов на опасениях относительно снижения рейтинга и давлении на нефть. Однако к концу дня на рынке возобладали ожидания того, что агентство S&P страновой рейтинг России не изменит, поддержали котировки заявления Президента России В. Путина. По итогам дня ММВБ прибавил 0,5%, показав, впрочем, по итогам недели небольшое снижение (-0,3%). Торговая активность в пятницу была весьма низкой (объем торгов не превысил 21 млрд руб.). Ключевые сектора росли в целом одинаковыми темпами. Из растущих бумаг в нефтегазовом сегмента мы выделим акции Сургутнефтегаза (оа:+0,8%; па: +0,7%), восстанавливающиеся после просадки, а также па Татнефти (+1,1%), – на этой неделе состоится СД компании. Лукойл и Роснефть прибавили по 0,8%.
В финансовом секторе неплохо смотрелись акции ВТБ (+1,6%) и Сбербанка (+1,3%), начавшиеся оспаривать в Европе объявленные им санкции. А в аутсайдерах – вновь акции АФК Система (-3,9%). В секторе акций металлургических и горнодобывающих компаний в лидерах роста локально перепроданные акции ММВ (+3,9%) и НЛМК (+3,1%), а также Полиметалл (+1,9%) и ВСМПО (+1,3%) при снижении после ралли в НорНикеле (-0,3%) и РусАле (-1,2%). В электроэнергетике из «фишек» выделим Е.ОН Россия (+2,6%), РусГидро (+1,1%), Интер РАО (+1,2%). Дружно выросли акции девелоперов и строительных компаний (Мостотрест: +2,2%; ПИК: +1,7%; ЛСР: +1,6%). В телекомах ростом отметились акции Мегафона (+2,4%)
Наши прогнозы и рекомендации
На мировых рынках капитала наблюдается стабилизация и понижение уровня волатильности, формируемое под влиянием некоторого улучшения макроэкономического фона по ведущим экономикам и умеренно позитивных результатов американских корпораций. В результате по итогам минувшей недели S&P 500 вернулся выше 200МА и нижней границы среднесрочного восходящего канала при умеренном росте доходности UST10yr. Рынки акций развивающихся стран, по MSCI EM, двигались в узком диапазоне, но смогли показать прирост на прошлой неделе. Важнейшим событием для глобальных рынков на текущей неделе станет заседание ФРС 28-29 октября: инвесторы ждут завершения программы выкупа активов и обратят внимание на тональность содержащихся в стейтменте формулировок в попытке оценить перспективы срочности повышения базовой ставки.
Ожидания повышения ставки fed funds и расширения программы выкупа активов Европейским центробанком могут отразиться на EM из-за ослабления национальных валют и туманных экономических перспектив, связанных с репатриацией капиталов обратно в набирающую силу экономику США.
Российский рынок акций, несмотря на давление на рубль, отток капитала из страновых фондов и относительно невысокие цены на нефть, сумел удержаться в рамках краткосрочного восходящего канала по индексу ММВБ, завершив неделю выше отметки 1380 пунктов. Нивелирование рисков по понижению суверенного кредитного рейтинга агентством Standard&Poor’s может способствовать умеренно положительной переоценке российских активов. Другим значимым для смены настроений на более благоприятные фактором может стать запуск механизма валютного РЕПО Банком России. Таким образом, мы рассчитываем на локальное укрепление рубля и продолжение роста рублевых цен на российские акции с движением индекса ММВБ в район 1390-1400 сегодня и выхода выше 1405 на текущей неделе.
Евгений Локтюхов, Илья Фролов