В четверг российские суверенные евробонды отреагировали бурным ростом котировок вместе с активами других стран EM в ответ на решение ФРС сохранить ставку и последовавшую мягкую риторику регулятора. К тому же нефтяные цены вплотную подошли к отметке в 41,5 долл. за барр. марки Brent. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 выросли на 216 б.п., бенчмарк Russia-23 – на 144 б.п. (YTM 4,02%), окончательно закрепившись на прошлогодних максимумах и даже несколько выше. Корпоративные евробонды также активно показывали ценовой рост в основном в пределах 30-70 б.п. Заметно лучше рынка были выпуски Газпрома (GAZP) («+100-200 б.п.»), Газпром нефть (SIBN) («+95-105 б.п.»), а также бумаги ВЭБ («+100-110 б.п.»).
Сегодня с утра Brent удерживается у отметки 41,5 долл. за барр., что продолжит поддерживать российские бумаги. Впрочем, после активного роста евробондов в последние недели стоит закрепиться на достигнутых уровнях, а для дальнейшего рывка вверх потребуются более существенные стимулы, в первую очередь от нефти. К тому же в сравнении с суверенными кривыми других стран EM (Турции, ЮАР) России госбонды торгуются с дисконтом в 40-70 б.п.
Сегодня с утра Brent удерживается у отметки 41,5 долл. за барр., что продолжит поддерживать российские бумаги, впрочем, евробондам явно стоит закрепиться на новых уровнях.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»