Сегодня, накануне новой напряженной недели (в следующую среду Комитет по монетарной политике ЦББ объявит о своем решении по ставкам) в центре внимания будет ВВП Бразилии в 1 квартале. В понедельник придут данные по производственному PMI и балансу внешней торговли за май, во вторник – объем промышленного производства за апрель, а в среду – PMI по сфере услуг.
Ожидается, что седьмая по величине экономика мира покажет снижение ВВП на 1,8% в годовом исчислении в первые три месяца 2015 г. при снижении на 0,2% в 4 квартале 2014 г. (последний раз рост ВВП был зафиксирован в 1 квартале прошлого года). Мы предполагаем, что снижение продолжится и в следующие кварталы года. Ожидается, что экономический рост вернется в середине 2016 г. На данный момент Бразилия, таким образом, находится в тяжелом положении. Между тем, на этой неделе были утверждены ключевые пакеты мер жесткой экономии. Сенат утвердил меры, направленные на снижение пенсий и социально-трудовых выплат, которые должны обеспечить экономию около 5 млрд. реалов в год. Это позволит сбалансировать бюджет и восстановить доверие к правительству президента Дилмы Руссефф.
Первоначально мы ожидали от ЦББ увеличения ставки Selic на 25 пунктов до 13,50% на следующем заседании 2-3 июня, т.к. данные показывают небольшое замедление роста инфляции, в то время как неожиданно пессимистичные данные на экономическом фронте указывают на более серьезное падение экономической активности. Однако, недавние ястребиные комментарии заместителя главы ЦББ Луиза Авазу Перейры указывают на готовность ЦББ сохранить взятый темп ужесточения монетарной политики (было заявлено, что Комитет по монетарной политике останется «начеку»). Судя по этим заявлениям, более вероятным представляется повышение ставки на 50 пунктов до 1,75% на следующем заседании.
Бразильский реал снизился относительно доллара США; пара доллар-реал вчера проверила на прочность уровень сопротивления в 3,19/20, а затем стабилизировалась около 3,16. В следующие несколько дней политические факторы продолжат давление на реал, поэтому мы ожидаем его дальнейшее снижение в краткосрочной перспективе.
Опасения в отношении данных из Новой Зеландии (автор – Йэнн Квеленн)
Вчера вечером данные по выданным разрешениям на строительство в Новой Зеландии снизились на 1,7% в месячном исчислении при росте на 11% в предыдущий период. В то же время, прогноз деловой активности (опрос мнения представителей бизнеса) опустился до двухгодового минимума. Только 15,7% опрошенных ждут улучшения ситуации в новозеландской экономике. Месяцем ранее таковых было 30,2%. Таким образом, настроения бизнеса ухудшаются на фоне экономических неудач.
Прогноз инфляции в Новой Зеландии на текущий год снизился до 1,62%. Прошлый прогноз составлял 1,86%. Однако, инфляция все еще остается в целевом диапазоне РБНЗ в 1-3%. Официальная денежная ставка в 3,5%, выходящая за этот диапазон, должна снизиться. Более того, более слабые экономические данные заставят РБНЗ предпринять новые меры для стимулирования роста. Тем не менее, у центробанка все еще есть свобода маневра.
Новозеландский доллар в последние полгода снижался относительно доллара США и сейчас пара американец-новозеландец торгуется около 1,4046. Между тем, последние серьезные изменения курса были в основном вызваны ситуацией в США. При этом подтверждение экономических трудностей Новой Зеландии приведет к дальнейшему росту доллара США относительно новозеландского.
EUR/USD: Пара восстановилась на уровне линии канала краткосрочного тренда и сейчас торгуется у часового сопротивления на уровне 1,0940 (внутридневной максимум). Поддержка расположена на отметке 1,0868 (минимум 28 мая 2015 г.), более значительная поддержка сосредоточена на уровне 1,0820 (минимум 27 апреля 2015 г.), сопротивление расположено на уровне 1,1217 (максимум 19 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара опускается ниже в канале краткосрочного тренда. Понижение минимумов указывает на укрепление понижательного импульса. Часовое сопротивление расположено на отметке 1,5437 (максимум 27 мая 2015 г.), поддержка задана уровнем 1,5261 (минимум 28 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).
USD/JPY: После стремительного роста последних дней пара укрепляется в районе 124,00. Наш следующий целевой уровень – сопротивление на отметке 125,69 (максимум 12 июня 2002 г.). USD/JPY пока не пересекла окончательно линию 200-дневной скользящей средней, поэтому тренд остается «бычьим». Часовая поддержка задана уровнем 121,45 (максимум 25 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Пара нейтрализовала среднесрочный канал нисходящего тренда на отметке 0,9498 и держится ниже этого уровня. Наша цель – поддержка на уровне 0,9287 (минимум 22 мая 2015 г.). Сопротивление находится на уровне 0,9573 (максимум 29 мая 2015 г.), более сильная поддержка сосредоточена на уровне 0,9072 (минимум 7 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе ничто не указывает на окончание текущего нисходящего тренда после неудачной попытки преодолеть уровень 0,9448 и возобновить «бычий» тренд. Поэтому текущее ослабление можно рассматривать как контртрендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.)