На фондовом рынке КНР наметился коренной перелом. Агентство по финансированию ценных бумаг возобновило предоставление маржинальных кредитов на срок до 182 дней. Кроме этого снижены ставки кредитования на 182 дня до 3%, на 91 день - до 3,2%, на 28 дней - до 3,3%, на 14 и на 7 дней - до 3,4%.
Поднебесная вновь удивила фантастически тонкой настройкой рынка. Вроде бы ничего особого не происходит, даже можно сказать, что ничего не делается, ведь на упомянутое агентство приходится меньше 2% из примерно 840 млрд юаней маржинальных займов, но снижение ставки займов для брокеров - прямой путь к росту фондового рынка. Те, кто хоть раз торговал в кредит китайскими акциями, прекрасно понимают, что это за жест со стороны государственного агентства. Это важный сигнал о том, что власти Китая уже не против возвращения индекса CSI 300 к 4 тысячам пунктов. А может быть, и к пяти тысячам, как знать.
Акции Citic Securities (600030), маленьким пакетом которых владею и я (не то чтобы угадал, скорее покупал пакет на долгий срок, и не продал), в понедельник росли на 10,03% до 18,65 юаня. 29 февраля 2016 года их можно было купить по 14,28 юаня. Таким образом, они выросли на 30,6% за меньше, чем один месяц.
Помимо Citic Securities, которые, что уж там, настоящая находка, в нашем портфеле китайских ценных бумаг, основанном на индексе CSI 300, представлены, среди прочего, страховщики и банки. Здесь уместно упомянуть о том, что власти КНР решили бороться с рисками в сфере корпоративного кредитования до 166% от ВВП, но как... По сути, они снимают ограничения на покупку корпоративных облигаций для иностранцев. В результате, повышение спроса со стороны иностранцев понизит доходности ценных бумаг и сделает невыгодной покупку займов по сравнению с акциями.
Кроме того, в пользу нашего портфельного страховщика (а он у нас не один, конечно, завязанный на эту отрасль) говорит также решение властей о формировании рынка кредитно-дефолтных свопов. Данный шаг направлен на то, чтобы обезопасить рынок кредитования. Покупатели будут совершать ряд платежей продавцам CDS и в обмен получать доход, если бумага становится дефолтной. Расширение гарантий по долгам ещё сильнее повысит цену облигаций и отвлечёт инвесторов, ищущих высокой доходности, от долгового рынка на акционерный.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента ИК "Golden Hills - КапиталЪ АМ"