Цена на нефть марки WTI опустилась ниже 45 долларов за баррель, курс американского доллара к канадскому движется к 1,20 при растущем давлении на понижение курса валют стран-экспортеров нефти. В Великобритании потребительская инфляция снизилась более быстрыми темпами, чем ожидалось, составив 0,5% в годовом исчислении за декабрь, главным фактором снижения стали цены на нефть. Пара фунт-доллар торгуется вяло, т.к. низкий ИПЦ способствует более длительной «голубиной» политике Банка Англии перед ее нормализацией. В Швейцарии центробанк борется за доверие к себе. Пара евро-франк торгуется в очень узком диапазоне 1,2009/11, что указывает на то, что цены определяет точно не рынок.
Нефть марки WTI опустилась ниже 45 долларов, пара американец-канадец превысила 1,20
Нефть марки WTI торгуется ниже 45 долларов, приближаясь к 6-летним минимумам. Т.к. снижение цен на нефть WTI продолжается, валюты стран-производителей нефти продолжают слабеть. Так, пара американец-канадец уже подходит к предложениям продажи на 1,20. Несмотря на перекупленный рынок для этой пары (индекс относительной силы составляет 78%), похоже, что оставление канадцем нынешних уровней поддержки относительно доллара США – просто дело времени. Поддержка в паре американец-канадец формируется выше 1,1781 (38,2% уровня Фибоначчи от снижения 2002-2007 гг.). Ключевые уровни сопротивления представляют собой психологическая отметка 1,2000 и 1,2506 (максимум 21 апреля 2009 г.). Пара евро-канадец выросла до 100-дневного СС (1,41841). Закрытие суток выше 1,4140 (суточный максимум и точка разворота MACD) должно сохранить настроения осторожно-положительными, т.к. риск в отношении евро сохраняется.
Британский ИПЦ опустился до минимума почти за 15 лет
Потребительская инфляция в Великобритании за декабрь снизилась до 0,5% годовых, по сравнению с ожидавшимися 0,7% (против 1,0% месяцем ранее). Снижение инфляции широко прогнозировалось, в основном из-за цен на нефть, но также и в связи с ценовыми войнами сетей супермаркетов. Пара фунт-доллар сразу же снизилась до 1,5085, а евро-фунт выросла до 0,78295. Приближение Великобритании к дефляции может показаться благоприятным для Банка Англии, который может продолжить держать учетную ставку на историческом минимуме, но мы полагаем, что в нынешних условиях нецелесообразно основывать монетарную политику на ценовых индикаторах. Ведь потребительская инфляция значительно искажается внешним фактором, а именно ценами на нефть, которые могут отскочить вверх так же быстро, как они упали, по желанию производителей нефти. Очевидно, что Банк Англии не может полностью контролировать эту ситуацию. Главный вопрос на текущий момент – как долго сможет Банк Англии извлекать преимущество из сложившейся ситуации. Между тем, контракты SONIA указывают на ожидания более долгого сохранения статуса-кво в этом году.
Индикаторы тренда и импульса в паре фунт-доллар указывают на повторную проверку на прочность уровня поддержки 1,50. Стоп-поручения сосредоточены ниже. Опционные барьеры выше 1,5100 сохранят высокое давление на фунт. Техданные в паре евро-фунт нейтральные. Закрытие дня ниже 0,7795 (точка разворота MACD) сохранит отрицательные настроения. Большие истекающие сегодня ванильные опционы на 0,7800/50 должны ограничить попытки роста евро.
Доверие к ШНБ под угрозой
Похоже, что доверие к ШНБ может снизиться из-за несколько паникерской стратегии с введением отрицательных ставок. Именно эта мера, возможно, явилась тем шагом, который заставил ШНБ пойти по спирали неэффективных действий. Агрессивные и многократные заявления от заместителя председателя ШНБ Дантина о роли минимального обменного курса евро к франку в монетарной политике не сделали ничего для поддержания порога курса в 1,2000. На фоне признаком подготовки ЕЦБ к полномасштабной программе смягчения и дополнительного давления из-за политической напряженности в Греции, давление на курс евро к франку только началось. Почти нулевая волатильность в паре евро-франк предполагает несомненные интервенции ШНБ для защиты порога 1,20. Т.к. под угрозу ставится репутация ШНБ, а также учитывая все большие усилия, которые центробанк предпринимает для защиты порога курса, стоимость интервенций несомненно станет проблемой для ШНБ, т.к. ЕЦБ готовится к вливанию большего объема денежных средств на рынок посредством приобретения государственных облигаций, т.е. количественного смягчения. В долгосрочном плане мы предполагаем, что ШНБ будет искать способы оттеснить рынок к 1,21 или, возможно, 1,22 с помощью еще больших отрицательных ставок перед тем, как по-тихому убрать этот порог. Учитывая скорость увеличение баланса и более долгосрочный отрицательный прогноз для Европы (валютные резервы ШНБ должны достичь 1 трлн франков до того, как перспективы ЕС станут более безопасными), а также постепенное снижение доверия рынка, руководство ШНБ должно понимать, что стратегия защиты порога курса неизменно закончится неудачей. На фьючерсы в паре евро-франк оказывается значительное повышательное давление (100,30), т.к. трейдеры учитывают вероятность углубления отрицательных ставок. Разница в волатильностях опционов колл и пут в паре евро-франк снижается по всей кривой срока действия.
EUR/USD: Пара восстанавливается, однако техническая картина в краткосрочной перспективе будет оставаться неблагоприятной, пока EUR/USD не преодолеет часовое сопротивление на уровнях 1,1897 и 1,1976. Поддержка на часовом графике расположена на отметке 1,1754, ключевая поддержка сосредоточена на уровне 1,1640. В более долгосрочной перспективе выход из области сильной поддержки между 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.) и 1,1877 (минимум 7 июня 2010 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Симметричный треугольник на долгосрочном графике указывает на дальнейшее значительное ослабление. Ключевая поддержка также сосредоточена на уровнях 1,1640 (минимум 15 ноября 2005 г.) и 1,0765 (минимум 03 сентября 2003 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2252 (максимум 25 декабря 2014 г.).
GBP/USD: Пара пытается восстановиться в районе психологической поддержки 1,5000. Однако неспособность продвинуться выше сопротивления на уровне 1,5194 (максимум 12 января 2015 г.) указывает на стабильно низкий спрос. Более того, пока пара не преодолеет часовое сопротивление на отметке 1,5274 (максимум 6 января 2015 г., также 38,2% коррекция), техническая картина будет оставаться неблагоприятной. Часовая поддержка расположена на уровнях 1,5099 (минимум 12 января 2015 г.) и 1,5035. В долгосрочной перспективе техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара не преодолеет ключевое сопротивление на уровне 1,5620 (максимум 31 декабря 2014 г.). Можно прогнозировать полный откат восстановления в 2013-2014 гг. Значительная поддержка также расположена на уровне 1,4814 (минимум 09 июля 2013 г.).
USD/JPY: Пара пробила поддержку в районе 118,26/118,06, что указывает на усиление понижательного давления. Часовая поддержка также расположена на отметке 117,05 (внутридневной минимум). Часовое сопротивление сосредоточено на уровнях 119,16 (минимум 8 января 2015 г., также линия нисходящего тренда) и 119,96 (максимум 8 января 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 110,09 (максимум 1 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Ничто не указывает на окончание долгосрочного «бычьего» тренда, несмотря на консолидацию в среднесрочной перспективе. Основное сопротивление сосредоточена на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 115,46 (минимум 17 ноября 2014 г.).
USD/CHF: Пара демонстрирует коррекцию после недавнего резкого роста. Поддержка на часовом графике расположена на отметках 1,0095 (минимум 7 января 2015 г.) и 1,0033 (внутридневной минимум). Часовое сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 1,0217. Выход из области сильного сопротивления между 0,9972 (максимум 24 июля 2012 г.) и 1,0067 (максимум 1 декабря 2010 г.). указывает на укрепление долгосрочного повышательного тренда, начавшегося в августе 2011 г. Скорее всего, можно говорить о формировании долгосрочной фазы роста аналогичной той, что наблюдалась в августе 2011 г. – июле 2012 г. Ключевое сопротивление также сосредоточено на отметках 1,0676 (максимум 12 июля 2010 г.) и 1,1731 (максимум 01 июня 2010 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 0,9831 (минимум 25 декабря 2014 г.).