Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
- Ставки денежно-кредитного рынка понизятся;
- Доходности ОФЗ вырастут, не имея под собой достаточной опоры.
Курсы доллара США и единой европейской валюты, к сожалению, вновь продолжают стремительно улетать вверх. В целом, пока всё идёт по традиционному сценарию. Национальная валюта в изгоях. Также давление оказывает и снижение стоимости барреля «чёрного золота». Так вчера нефть Brent в ходе торговой сессии опускалось уже ниже $70, хотя в итоге наверстала упущенное (заработав более 6%). Также не на руку рублю играет и завершение налогового периода. Теперь этой поддержки не будет до второй половины декабря. В целом, ослабление вполне может продолжиться. Банк России пока не спешит проводить внеплановые интервенции.
Конъюнктура локального рынка государственных облигаций пока также довольно плоха. Бумаги могут продолжить терять позиции, не имея достаточной почвы под ногами. Вторичный рынок на прошлой неделе был довольно недружелюбен. Доходности ОФЗ выросли в пределах 35-45 б.п. за неделю. Пока сектор остаётся непривлекательным, лучше сосредоточиться на покупках корпоративных облигаций (относительно надежных и коротких).
Интересные короткие выпуски, например, можно найти как у банков (ВТБ, Альфа-Банк, Зенит, МосковКредБанк, Внешпромбанк), так и у не банков («Металлоинвест», «ВымпелКом», «Лента», «Теле2-СанктПетербург»). Доходности по ним также будут вполне интересными (10-13% годовых).
Состоялся очередной аукцион валютного РЕПО сроком 28 дней. В итоге банки привлекли на нём $564.7 млн из лимита $1.5 млрд. Ставка отсечения составила 1.654% годовых. Средневзвешенная ставка – 1.6546% годовых. Дата исполнения первой части сделки РЕПО – 3 декабря 2014 года, дата исполнения второй части сделки РЕПО – 30 декабря 2014 года. В общем, опять спрос сильно до лимита не дотянул. Инструмент пока не может похвастаться большой популярностью.
Первый зампред Банка России Ксения Юдаева рассказала о своих инфляционных ожиданиях. По её мнению пик пока ещё не пройдён, и может быть достигнут в 1-м квартале 2015 года. Дословно было сказано следующее «инфляция в текущем году не просто превзошла целевые показатели ЦБ (5%), но и выросла до уровней, от которых мы в последнее время отвыкли». Что ж, видимо, пока придётся к ним привыкнуть… Пока усмирить цены не удалось ни процентными ставкам, ни прочими инструментами из арсенала ЦБ РФ.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Автодор-01 (9.75% годовых), Башкортостан-34007 (8.75% годовых), Башнефть-БО-01 (0.10% годовых), ВТБ-БО-08 (7.63% годовых), Внешэкономбанк-31 (8.35% годовых), ДВМП-БО-02 (10.25% годовых), ЕвразХолдинг Финанс-07 (8.40% годовых), ЗСД-01 (8.75% годовых), ЗСД-02 (8.75% годовых), ИА ВТБ - БМ 1-А (8.69% годовых), Красноярский край-34005 (9.00% годовых), ММК-18 (8.70% годовых), Россельхозбанк-05 (7.75% годовых), Томск-34004 (9.50% годовых), Элемент Лизинг-БО-03 (12.75% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: Башнефть-БО-01 (10 млрд рублей), Томск-34004 (1 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: Абсолют Банк-БО-03 (5 млрд рублей). Состоятся размещений выпусков: Управление отходами-02 (1 млрд рублей), Международный инвестиционный банк-03 (4 млрд рублей), АЛЬФА-БАНК-БО-15 (5 млрд рублей). В ближайшие дни также предложат: 3 декабря – Омск-34001 (1 млрд рублей); 4 декабря – ВТБ Лизинг Финанс-БО-08 (10 млрд рублей), Банк ФК Открытие-БО-04 (5 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»