Банк России сегодня вряд ли решится на понижение ключевой ставки, учитывая взятый им ранее курс. Пока действует правило «доверяй, но проверяй». В целом, инфляционная картина в текущем году выглядит значительно лучше, чем в прошлом. Однако, скорее всего, регулятор захочет проследить более длительную динамику цен, прежде чем делать выводы. В мае заседания в плане-графике Центробанка не предусмотрено. Следующее будет только 10 июня. К тому моменту в распоряжении будет статистика по инфляции уже за полных 5 месяцев года.
Консенсус-прогноз агентства Bloomberg также показывает ожидания участников рынка на сохранение ставки на текущем уровне – 11.00% годовых. Лишь единицы крупных инвестбанков ждут ее понижения.
Как бы то ни было, и при таком раскладе рубль сохраняет задел на продолжение укрепления к доллару США. Нефть пока фиксирует новые максимумы года, а позавчерашнее решение ФРС США избавляет рынки от лишнего напряжения. Окончание налогового периода на локальной арене (он завершился вчера уплатой финального майского налога – налога на прибыль организаций) не первоочередный фактор в курсообразовании.
В целом, спрос на ликвидность не был чрезмерным в последние дни. Вот, например, на вчерашнем аукционе РЕПО Казначейства РФ под залог ОФЗ банки привлекли лишь 254 млрд рублей из выделенных им 300 млрд рублей. Средневзвешенная ставка, по итогам аукциона, составила 10.5003% годовых, фактически равняясь минимальной установленной ставке (11.50% годовых).
Не стоит игнорировать и появление новостей на геополитическом фронте. Вчера Парламент Франции первым среди членов Евросоюза высказался в пользу отмены антироссийских санкций. Как бы то ни было, но спекуляции на эту тему могут образовать эффект синергии с нефтью, выступив дополнительным фактором поддержки национальной валюты.
Вчера на долговом рынке лучше всех выглядели государственные облигации, индекс которых RGBIвырос на 0.29% до уровня 129.80 пунктов. Муниципальные облигации также смогли заработать (индекс MICEXMBICP: 95.90 пунктов; +0.07%). А вот корпоративный сектор, напротив, продемонстрировал отрицательную динамику (индекс MICEXCBICP: 92.73 пункта; -0.1%).
При этом лучше рынка выглядели выпуски: РЖД 30 (+0.79%), РЖД БО-03 (+0.57%), МТС (MCX:MTSS) БО-1 (+0.52%), РусГидро (MCX:HYDR) 07 (+0.5%), КАМАЗ (MCX:KMAZ) БО-04 (+0.59%), O1 Пропертиз Финанс БО-02 (+0.59%), РЖД 28 (+0.48%), О’КЕЙ БО-04 (+0.30%), РЖД 17 (+0.29%), РЖД 19 (+0.29%); МКБ БО-07 (+0.24%), Новикомбанк БО-05 (+0.19%). Хуже рынка торговались облигации МТС 07 (-0.29%), Металлоинвест 02 (-0.17%), Акрон (MCX:AKRN) БО-02 (-0.08%); Россельхозбанк 10 (-0.44%), Татфондбанк БО-11 (-0.35%), Бинбанк БО-08 (-0.19%).
Банк России сообщил дату проведения кредитного аукциона под залог нерыночных активов, который состоится 5 мая. Максимальный объем предоставления средств в рамках кредитного аукциона не оглашался. Дата предоставления кредита - 11 мая. Дата возврата кредита и уплаты процентов - 10 августа. Способ проведения аукциона: голландский. Минимальная процентная ставка предоставления средств: ключевая ставка Банка России + 0.25 п.п. Минимальный объем одной заявки - 25 миллионов рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе - 3 по каждому основному (кредитуемому) счету. Для участия в кредитном аукционе принимаются только конкурентные заявки.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»