Сегодняшнее заседание Банка Японии, посвященное вопросам денежно-кредитной политики, прошло, как мы и ожидали. Регулятор оставил монетарную политику без изменений, однако понизил инфляционный прогноз и повысил прогноз роста ВВП. Понижение инфляционного прогноза должно уменьшить повышательное давление на иену. Трейдеры надеялись, что умеренная эффективность монетарной политики БЯ в сочетании с повышенным прогнозом роста заставит японского регулятора хотя бы незначительно, но изменить политику. Но сегодняшние действия БЯ говорят о том, что это произойдет очень нескоро.
Неспособность Японии достичь целевого уровня инфляции 2% указывает на сильный разрыв между БЯ и центробанками остальных стран группы G10. Внезапный разворот доходности краткосрочных облигаций США помог уменьшить разрыв между процентными ставками в США и Японии, в результате чего USD/JPY, традиционно чувствительная к изменениям ставки, опустилась ниже по графику. Тем не менее, чем ближе сентябрь и ожидаемый переход ФРС к сокращению баланса (4,5 трлн. долларов), тем выше вероятность роста USD/JPY. Доходность 10-летних облигаций приближается к 2,45%, поэтому можно ожидать, что USD/JPY до сентября вновь протестирует уровень сопротивления 114,45.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd