S&P 500: недельный график
Охлаждение продолжается.
Совокупность многих факторов сказалась на снижении рынка акций. Начиная со слабой динамики нефти и меди и заканчивая сюрпризом от Национального банка Швейцарии, который устранил ограничение для укрепления франка к евро. Слабость на товарных рынках является свидетельством замедления глобальной экономики, что может привести к переоценке мультипликаторов рынка акций в меньшую сторону. Инфляционные данные в США продолжают выходить ниже ожиданий. Сезон корпоративной отчетности стартовал, и пока результаты не особо обнадеживающие. В техническом аспекте бычий тренд не нарушен, индекс лишь снизился к нижней линии восходящего канала и смог остаться над психологической отметкой в 2000, правда, благодаря ралли в пятницу. В данной структуре для поддержания восходящей тенденции важно удерживаться выше 1970, иначе будет сгенерирован сигнал на продажу с возможным тестированием 1900, не исключая просадку даже ниже этого уровня.
Индекс волатильности VIX находится на уровне 20, что говорит об осторожности и нервозности игроков. Учитывая, что рынок находится вблизи исторических высот, такой уровень VIX подразумевает немалую вероятность дальнейшей коррекции. Безусловно, важную роль сыграет сезон отчетности и выходящие данные по макроэкономической статистике. Ожидаемое количественное смягчение от ЕЦБ, тем не менее, может стать поддержкой для глобальных рынков.
Рекомендуется занять выжидательную позицию.
S&P 500: дневной график
Технический негатив очевиден, но рынок сопротивляется.
Данные по розничным продажам, промышленному производству и инфляции на фоне слабости нефти сказались негативным образом на поведени и рынка. Практически всю неделю рынок падал за исключением пятницы, когда игроки фиксировали короткие позиции, а некоторые инвесторы покупали вблизи психологической поддержки 2000.
Уровень волатильности находится достаточно высоко и в контексте возможно слабой корпоративной отчетности рынок может бросать из стороны в сторону. Интересным и ожидаемым на предстоящей неделе будет отчетность компаний IBM и Microsoft.
Как видно из графика, голубая линия поддержки была пробита в четверг, но рынку удалось снова вернуться в консолидационный треугольник. Таким образом, техническая ситуация трансформировалась в нейтрально-негативную. Очевидно, что уровень 1970 является важным, и на дневном графике и в случае его пробоя откроется техническая цель – 1900 (зеленая горизонтальная линия).
С точки зрения торговли напрашивается короткая позиция на негативном импульсе, но заседание ЕЦБ 22 января является новостным рынком. Поэтому стоит воздержаться от инициации позиций с целью оценки реакции рынка на предполагаемое количественное смягчение.
Рекомендуется быть вне рынка.
DAX: дневной график
Чем хуже, тем лучше.
Немецкий рынок в преддверии заседания ЕЦБ 22 января и после условного одобрения Европейским судом более широкого спектра монетарных шагов установил исторический максимум. В данном случае американский и немецкий рынок потеряли корреляционную связку.
Экономическая ситуация в еврозоне оставляет желать лучшего, другими словами ухудшается, что существенно увеличивает вероятность количественного смягчения в форме ФРС, но для рынка акций это является бустером, поскольку ликвидность просачивается в рисковые активы. Целесообразно размещать средства в рисковые активы, поскольку на настоящий момент депозитные ставки и реальная доходность облигаций на очень низких уровнях.
С технической точки зрения, как обращалось внимание в прошлом обзоре, пробой треугольника генерировал сигнал. В данном случае пробой красной линии сгенерировал сигнал на покупку в районе 9900 с потенциальной целью в районе 10500, которая может быть реализована на объявлении QE. Поскольку обзор выходит в еженедельном формате, то сложно было рекомендовать сделку, тем не менее, условия были четко сформулированы. Для тех,кто вошел в длинную позицию необходимо поставить цель 10400-10500. Если не будет объявлено о QE в большом объеме, то следует ликвидировать позицию частично.
Рекомендуется удерживать длинную позицию.
RTS и MICEX: дневной график
Прежде всего, стоит отметить, что ММВБ показывает положительную динамику, несмотря на слабость американского рынка. Скорее можно найти корреляцию с немецким индексом DAX. При этом индекс MSCI EM вырос на 0,3% тогда, как индекс ММВБ с начала года вырос на 15,45%. С технической точки зрения наблюдается небольшая перекупленность, но не исключается диапазон 1640-1690., основная поддержка – 1380. Индекс РТС, в свою очередь, стабилизировался в диапазоне 723-865 и при укреплении рубля к 59-60 может снова тестировать 865, в случае же новой негативной волны ретест уровня 600 вполне очевиден. Поскольку вероятность укрепления рубля в локальном аспекте немного выше, чем его ослабления, то лонг РСТ против шорта ММВБ смотрится привлекательно, правда, нужно ловить импульс и желательно не попадать под новостной риск от рейтингового решения S&P.
Рекомендуется использовать арбитражные и импульсные стратегии.