Прогнозы:
• Общий объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за май вновь разочарует;
• Квартальная финансовая отчётность Bank of America BAC не сможет в полной мере оправдать ожиданий инвесторов.
Сегодня будет весьма насыщенный на макростатистические релизы день. В частности, в США выходят данные по промпроизводству за май, по которым в оценках участников рынка весьма широкий разброс мнений – особенно, после вчерашнего разочаровывающего блока публикаций по розничным продажам (см. ниже). Однако нам представляется ещё более интересной другая публикация, которой обычно не уделяют должного внимания СМИ, хотя сейчас, в период сворачивания программ QE ФРС, она приобретает всё большее практическое значение для бонд-трейдеров. Речь идёт о данных Казначейства о чистом и общем объёме покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами за май. Консенсус-прогноз обозначил, на наш взгляд, визуально завышенную цифру по общим покупкам более $100 млрд, хотя в предыдущей публикации за апрель отмечался чистый отток по казначейским бондам в размере порядка $13 млрд, и совокупный чистый отток по долгосрочным бумагам около $35 млрд.
Впервые за три квартала экономический рост Китая ускорился после того как правительство увеличило расходы и предоставило больше денег на кредиты. Согласно сегодняшней утренней информации от Бюро статистики в Пекине, за период с апреля по июнь ВВП Поднебесной вырос в годовом выражении на 7,5% по сравнению с годом ранее. В соответствии со средней оценкой аналитиков в Bloomberg, показатель должен был составить 7,4%. Тем временем, промпроизводство выросло в июне на 9,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что также превысило среднерыночную оценку роста на 9% и майский показатель на уровне +8,8%. Розничные продажи увеличились на 12,4 % по сравнению с годом ранее и по сравнению со средней оценкой 12,5%. В первом полугодии инвестиции в основные средства, за исключением сельских домашних хозяйств, увеличились на 17,3 % по сравнению с годом ранее.
Вчерашние данные, опубликованные Народным банком Китая, показали, что общий объём кредитования в КНР неожиданно вновь увеличился в июне до 1,97 трлн юаней (около $317 млрд) по сравнению с 1,40 трлн юаней в мае и 1,04 трлн юаней в июне 2013 года. Консенсус-прогноз ожидал роста объёмов кредитования только до 1,425 трлн юаней. Между тем, индикатор денежной массы M2 вырос в июне на 14,7%, показав самый значительный прирост с августа 2013 года, после подъёма на 13,4% в мае. Эксперты ожидали увеличения показателя на 13,6%. Объём новых кредитов в юанях составил чуть более 1 трлн юаней против 870 млрд юаней в мае и 860,5 млрд юаней годом ранее при прогнозе 955 млрд юаней.
Между тем, фондовые индексы США вчера закрылись разнонаправленно, нивелировав рост накануне после того, как Глава ФРС Джанет Йеллен во время своего доклада перед Конгрессом США оценила капитализацию небольших компаний сферы социальных, медийных и биотехнологических секторов как «существенно избыточную» выступив, таким образом, в роли своего рода именитого фондового аналитика. Вместе с тем, комментируя полугодовой отчет по денежно-кредитной политике, она отметила, что состояние экономики США продолжает улучшаться, но восстановление ещё не завершено. В частности, по её словам, «широкий показатель» использования рабочей силы заметно улучшился в последний год, а инфляция ускорилась в последние месяцы, но остается ниже целевого уровня ФРС в 2%. В ходе выступления она вновь произнесла свою хрестоматийную фразу о том, что американский ЦБ может повысить процентные ставки раньше, нежели ожидает рынок (вопрос: а когда ожидает рынок? – прим. ИГ «Норд-Капитал»). Многое будет зависеть от темпов восстановления.
Как стало известно вчера после открытия рынка, майские коммерческие запасы в США выросли немного меньше, чем ожидалось. В докладе Министерства торговли США указывалось, что товарно-материальные запасы поднялись на 0,5% в мае после роста на 0,6 % в апреле. Консенсус-прогноз ожидал 0,6%-ного увеличения этого показателя. При этом темпы роста бизнес-продаж замедлились в мае до 0,4 % с 0,8 % в предыдущем месяце.
На ход торгов также повлияли данные по США, которые показали, что розничные продажи в США выросли всего на 0,2% в июне в помесячном выражении, показав самый слабый рост с января. Потребители лучше всего тратились на одежду, товары повседневного спроса и медицинские препараты, но сократили расходы на дорогостоящие товары – такие, как мебель и автомобили. Без учета автомобилей продажи выросли на 0,4%, что, впрочем, также оказалось хуже средних ожиданий на уровне 0,6% прироста в общих розничных продажах и увеличения продаж без учета автомобилей на 0,5%.
Компоненты индекса Dow Jones завершили торги разнонаправленно (15 в минусе против 14 в плюсе и одного – без изменения). Наибольшее падение зафиксировали бумаги Johnson & Johnson JNJ (-1,99%) на не в полной мере оправдавшем ожидания инвесторов квартальном отчёте. Лидером оказались также акции одной из отчитывавшихся вчера компаний (см. ниже) – JPMorgan Chase JPM (+3,52%). На момент закрытия вчерашней американской сессии секторы индекса S&P 500 находились преимущественно в минусе. Наилучшую дневную динамику показал телекоммуникационный сектор (+0,53%). Наибольшее падение зафиксировал сектор производства потребительских товаров (-0,85%).
День был очень богатым на квартальные корпоративные отчёты.
Так, Goldman Sachs сообщил о том, что во 2-м квартале 2014 года он увеличил чистую прибыль до $2,04 млрд, или $4,1 на акцию, по сравнению с $1,93 млрд, или $3,7 на акцию, за аналогичный квартал годом ранее, сообщается в пресс-релизе банка. Консенсус-прогноз Bloomberg ожидал увидеть прибыль на уровне $3,09 на акцию. Выручка за отчетный период составила $9,13 млрд. Консенсус-прогноз ожидал этот показатель на уровне $7,98 млрд. В комментариях CEO банка Ллойда Блэнкфайна содержалась фраза о том, хорошие показатели в сфере инвестиций компенсировали снижение активности в работе с институциональными клиентами. Выручка инвестподразделения банка выросла на 15% в годовом выражении до $1,78 млрд, что примерно соответствовало уровню этого показателя в предыдущем квартале. Тем не менее, подразделения по работе с институциональными клиентами сократили выручку на 11% по сравнению с показателем апреля-июня прошлого года до $3,83 млрд.
В свою очередь, чистая прибыль крупнейшего американского банка JP Morgan Chase (JPM) во втором квартале 2014 года снизилась на 7,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $5,99 млрд, или $1,46 на акцию, следует из отчета JP Morgan. Выручка банка за отчётный период незначительно выросла на 0,5% и составила $25,35 млрд. Падение прибыли оказалось ниже среднерыночных ожиданий, что и позволило акциям банка пробиться в лидеры дневного прироста. В частности, выручка подразделения JP Morgan по торговле инструментами с фиксированной доходностью сократилась во втором квартале меньше, чем прогнозировалось.
Корректированная прибыль на акцию JP Morgan составила $1,59, тогда как ожидалось значение этого показателя в среднем на уровне $1,31.
Между тем, чистая прибыль Yahoo! YHOO во 2-м квартале 2014 года уменьшилась на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $586,4 млн. Выручка Yahoo за отчетный период составила $2 млрд 216 млн против $2 млрд 275 млн годом ранее. В частности, выручка от поисковой системы Yahoo выросла на 4% до $873,18 млн. При этом компания параллельно отчиталась о доходах от дочерней компании, китайской онлайн торговой площадки Alibaba Group (Yahoo владеет 24% акций компании) за 1-й квартал 2014 г. Выручка компании увеличилась на 42% по сравнению с аналогичным периодом 2013 года и достигла $1,966 млрд, а чистая прибыль за отчетный период выросла на 36% до $926 млн. Акционеры проявляют всё большее разочарование деятельностью на своём посту CEO компании Мариссой Майер, которой в своё времени искренне восторгались и возвели в ранг идола глянцево-деловых журналов. С тех пор каких-либо ощутимых структурных изменений, либо прорыва в новых потребительских поисково-инструментальных программах Yahoo! не показала. Сама госпожа Майер сказала, что она и её команда «не удовлетворены» результатами второго квартала.
Среди европейских новостей следует обратить внимание, прежде всего, на валютные рынки, где курс британского фунта повысился против доллара, чему помог опубликованный инфляционный отчёт Банка Англии (текущее значение курса пары на 9:30 мск – $ 1,7131). Как стало известно, потребительские цены в июне подскочили аж на 1,9% годовых при среднерыночных ожиданиях до 1,6% по сравнению с опубликованными 1,5% в мае. Инфляция в Великобритании в значительной степени снижалась в течение последнего года, помогая Банку Англии повременить с повышением процентных ставок, несмотря на столь неожиданно сильное восстановление экономики. По сравнению с предыдущим месяцем, индекс потребительских цен вырос в июне на 0,2%.
Наибольший вклад в годовое увеличение пришел от цен на одежду и обувь – они не снизились, как обычно это происходит в июне, когда, как правило, начинаются летние продажи. Основной показатель инфляции, исключающий влияние энергии, продовольствия, алкоголя и табака, вырос на 2,0 % в июне по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Также росту фунта способствовали комментарии главы Банка Англии Марка Карни. Представляя в Парламенте июньский доклад по финансовой стабильности, глава Банка Англии заявил, что изменение ставки будет зависеть от выходящей макростатистики. По его мнению, рынок жилья является самым серьезным фактором риска для устойчивого экономического роста. Нехватка предложения на рынке жилья способствует росту цен. Карни также заявил, что потенциальное увеличение заемных средств банков окажет существенное влияние на строительные общества и уровень инвестиций.
Между тем, согласно отчёту Британского консорциума розничной торговли (BRC), британский рост розничных продаж замедлился в июне до минимальных значений за последние 3 года. Согласно данным, общий объём розничных продаж вырос в июне всего на 0,6 % по сравнению с прошлым годом, показав самые низкие темпы с мая 2011.
Тем временем, европейские фондовые индексы вчера снизились, что было во многом связано с падением стоимости акций технологических компаний на вышеупомянутых заявлениях Джанет Йеллен. Национальные фондовые индексы снизились в 14 из 18 западноевропейских рынках.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»