Австралийский доллар списывает достижения; волатильность курса бразильского реала растет
Спрос на доллар диктует курсы на валюты Большой десятки и развивающихся стран. Сильные колебания из-за новостей в отношении доллара увеличивают волатильность на валютных рынках, особенно для лидеров второго эшелона и валют развивающихся стран. Трейдеры австралийского доллара по-прежнему пребывают в нерешительности по направлению курса в конце полной событий недели. Заседание РБА, перегревающийся рынок жилищных кредитов и колебания данных по занятости сохраняет направление курса австралийского доллара неясным. В Бразилии месячная мнимая волатильность выросла до трехгодовых максимумов, т.к. ее усиливают политические события.
Ребус австралийского жилищного рынка
Эта неделя выдалась напряженной для австралийского доллара. На заседании во вторник РБА сохранил целевую отметку суточной процентной ставки неизменной в 2,50%, заявив, что австралийский доллар все еще снизился недостаточно для того, чтобы простимулировать восстановление экономического роста. В своем заявлении глава РБА Стивенсон озвучил свои опасения в отношении несбалансированного роста кредитования для жилищных активов и ипотечных рынков, несмотря на скромный рост в целом по экономике. Пятничные данные подтвердили опасения Стивена. Объем жилищных кредитов снизился на 0,9% в месячном исчислении за август; спрос на кредиты для проживающих собственников снизился на 2,0%, но инвестиционное кредитование сократилось лишь на 0,1%. Хотя торги оставались в пределах текущего диапазона из-за отсутствия данных об инструментах РБА для «остужения» жилищного рынка, ожидания макропруденциальных мер должны ограничить снижение австралийского доллара в ближайшие месяцы.
Парадокс австралийского жилищного рынка остается важной загадкой. Добывающий сектор замедляется, а попытки австралийских властей переместить трудовые ресурсы из добывающей отрасли в строительную требуют привлекательного жилищного рынка. С другой стороны, небалансированный рост жилищных займов угрожает стабильности восстановления экономического роста. Для остужения несбалансированного роста жилищных кредитов и ипотечных рынков требуется введение макропруденциальных мер, но они могут отрицательно сказаться на рынке труда. Чтобы избежать ущерба, меры РБА требуют тонкой настройки. Инвесторы все еще ждут (и им это необходимо) больше данных по решениям РБА.
В отношении рынка занятости, вышеописанные структурные изменения привносят важные колебания в сезонных паттернах, которые искажают данные отчетов по занятости. На этой неделе Бюро статистики пересмотрело в сторону снижения неожиданно возросшую в августе занятость с 121 тыс. рабочих мест (с сезонной поправкой) до 32,1 тыс. (без сезонной поправки). Данные за сентябрь показали потерю 29 700 рабочих мест (без сезонной поправки) из-за снижения частичной занятости на 51 300 рабочих мест. Количество рабочих мест с полным рабочим днем увеличилось на 21 тыс. Данные с сезонной поправкой будут публиковаться начиная с октября. Чтобы продолжить торговать с опорой на данные по занятости, трейдерам необходима стабильность.
Волатильность в паре доллар-бразильский реал растет из-за политических событий
Волатильность бразильского реала увеличивается на фоне различных политических сценариев и результатов опросов. Результаты первого тура выборов позволяют предположить, что противостояние между президентом Дилмой Руссефф и ее противником Аэцио Невесом будет напряженным; первый опрос зафиксировал 49% в пользу Невеса и 41% в пользу Руссефф. 1-месячная мнимая волатильность пары доллар-реал вчера поднялась выше 23%, курс реала будет продолжать колебаться вплоть до второго тура 26 октября.
Пока рынки в основном сосредоточены на президентских выборах, макроэкономические данные за неделю до 10 октября привлекли мало внимания. Однако, показания инфляции достаточно беспокоящие и требуют комментариев, учитывая что после завершения эйфории выборов изменения на валютных рынках будут зависеть в основном от экономических данных. Итак, мы звоним в тревожный звонок из-за ухудшения ситуации в бразильской экономике. Инфляция в Бразилии за этот год до сентября выросла до 6,75%, превзойдя консенсусный прогноз в 6,65% в годовом исчислении. Ускорение инфляции вызывает беспокойство, особенно из-за того, что потребительская инфляция сейчас выше целевого диапазона Центрального банка Бразилии (4,5% +/-2% в годовом исчислении), в то время как рост ВВП сменился на отрицательный (-0,6% в квартальном исчислении за 2 квартал), а текущий платежный баланс ухудшается. Далее увеличение волатильности из-за действий ФРС, предполагаемое усиление доллара по мере приближения политики ФРС к нормализации, ожидаемый отток капитала с развивающихся рынков и чувствительность бразильского реала к американским казначейским облигациям и курсу доллара должны продолжить давление на бразильский реал. Будет ли снова повышена ставка Selic, несмотря на тревожащую ситуацию с экономическим ростом. Ответ будет дан 29 октября.
EUR/USD: Импульс роста ослабевает в районе часового сопротивления на отметке 1,2816. Часовая поддержка расположена на уровне 1,2584 (минимум 7 октября 2014 г.), также поддержка сосредоточена на отметке 1,2501. Часовое сопротивление расположено на уровне 1,2901. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открывает путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Промежуточная поддержка расположена на отметках 1,2500 (психологическая поддержка) и 1,2466 (минимум 28 августа 2012 г.).
GBP/USD: Вчера пара сделала внутрисуточный «медвежий» разворот, что указывает на ослабление спроса. Часовая поддержка задана линий восходящего тренда (около 1,6080) и уровнем 1,6027 (минимум 7 октября 2014 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 1,6227 (максимум 9 октября 2014 г.) и 1,6287. В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. В результате образовалось значительное сопротивление на уровне 1,7192, преодоление которого в ближайшие месяцы кажется маловероятным. Несмотря на текущий краткосрочный «медвежий» импульс, мы прогнозируем временное восстановление в районе поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Сопротивление сосредоточено на отметке 1,6525.
USD/JPY: Пара пробила ключевую поддержку на уровне 108,01, что указывает на начало более масштабной фазы коррекции. Ближайшая поддержка расположена на уровне 107,53 (минимум 9 октября 2014 г., также линия канала нисходящего тренда). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 106,81. Часовое сопротивление расположено на уровнях 108,74 и 109,23 (максимум 7 октября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Обновление максимумов подтверждает повышательный тренд. Несмотря на остановку в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г., также 50% коррекция от роста в 1998 г.), в дальнейшем можно прогнозировать постепенный рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USD/CHF: Пара пытается восстановиться в районе поддержки, заданной линией восходящего тренда. Часовое сопротивление на отметке 0,9556 (минимум 7 октября 2014 г.) под угрозой. Часовое сопротивление также расположено на уровне 0,9625. Поддержка сосредоточена на отметке 0,9433. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Как следствие, текущее нисходящее движение можно расценивать как контртренд. Ключевая поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9691 (максимум 6 октября 2014 г.).